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Dans le climat actuel de volatilité extrême des marchés boursiers, une stratégie ‘global macro’ semble être la meilleure solution. Mais attention, ceux qui ne combinent pas facteurs ‘global macro’ et facteurs micro sont voués à l’échec. Concrètement, les actions britanniques et les marchés émergents tels que la Chine et le Brésil offrent désormais un contrepoids.

L’annonce du chancelier allemand Scholz de débloquer 100 milliards d’euros du budget fédéral pour renforcer la défense nationale et européenne n’a pas manqué de faire mouche. L’action allemande Rheinmetall a atteint 160 euros à l’ouverture lundi, en baisse par rapport à la moyenne sur 52 semaines de 76,28 euros. Les FNB axés sur la défense et l’aérospatiale ont également progressé depuis la guerre en Ukraine.

Berkshire Hathaway a publié sa lettre aux actionnaires le week-end dernier. Il le fait depuis plus de soixante ans. En cette période de volatilité des marchés boursiers, Buffett est un phare de raison dans un monde fou. Avec une trésorerie de 144 milliards de dollars et des actifs à l’abri de l’inflation, Berkshire est plus fort que jamais.

Pour le moment, la valeur nette d’inventaire (VNI) d’un seul compartiment ‘emerging Europe’ belge a été suspendue, à savoir le compartiment Emerging Europe de KBC Equity Fund. Pourtant, la part de ces fonds est faible au regard des 265 milliards d’euros d’actifs des fonds commercialisés en Belgique. BEAMA et la FSMA suivent la situation de très près. Au niveau mondial, plus de 850 fonds pourraient être affectés. 

Les observateurs du marché tablent sur une croissance économique assez robuste en Europe en 2022, mais s’attendent également à une croissance limitée des bénéfices des entreprises européennes. « C’est incompatible. » 

C’est ce qui ressort d’un entretien avec Joel Copp-Barton d’Invesco. Il estime que la croissance moyenne des bénéfices sera plus élevée que ce qui est généralement supposé.  

Les marchés financiers ne peuvent pas faire grand-chose face aux développements géopolitiques, tels que ceux qui se produisent actuellement en Ukraine. Après le choc initial, les marchés se stabilisent généralement. Et si l’attaque russe contre la souveraineté de l’Ukraine n’était que le prélude à ce qui est le véritable programme de l’alliance russo-chinoise : le renversement de l’hégémonie américaine (en dollars) ?

The Power of the Purse, ou pouvoir du porte-monnaie, est le mot magique de la théorie monétaire moderne. Qui ne voudrait pas de ressources financières illimitées ? 

Nous avons publié hier le premier volet de cette série de trois sur la TMM. 

Que signifie la crise russe pour l’allocation d’actifs, et qu’ont fait les stratèges (belges) dans leurs portefeuilles ? Une anthologie.

Les marchés ont réagi violemment. Le Dax allemand a perdu -3,7% à l’ouverture, le FTSE -2,68%, le CAC français -3,54% et le Stoxx 600 -2,20%. Hier soir, les bourses d’Asie ont également dû baisser fortement. Le plus grand perdant a été l’indice chinois Hang Seng, qui a perdu plus de 3 %. 

Les banques centrales sont-elles indépendantes ? Moins que vous ne le pensez. La théorie monétaire moderne (TMM) est un concept qui préconise une nouvelle politique monétaire et fiscale afin d’exploiter le plein potentiel de l’économie. La TMM est très controversée. De nombreux économistes éminents se sont exprimés de manière très critique à son égard. Ils craignent une création débridée de dettes et une impression monétaire effrénée. 

La liquidité du marché des obligations d’État est soumise à une pression croissante depuis plusieurs mois. Les banques centrales signalent leur intention de resserrer leur politique, les taux d’intérêt augmentent et les spreads se creusent. Le marché est clairement à la recherche d’un nouvel équilibre, les principaux acheteurs quittant partiellement la scène.