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Après que l’Irlande a dépassé les Pays-Bas l’année dernière en tant que plus grand marché pour les obligations de prêt collatéral (CLO) européennes, il semble que ce soit maintenant le tour du Luxembourg. Il est à espérer que le Grand-Duché revendiquera cette année une part importante de ce marché en pleine croissance.

Aujourd’hui, les fonds dits d’impact sont souvent axés sur le changement climatique et le E d’ESG. Cependant, seule une poignée de compartiments se concentre sur l’aspect social. AXA WF ACT Social Progress est l’un d’eux. Nous avons demandé à Anne Tolmunen, la gérante du fonds, de nous expliquer le fonds plus en détail.

Les investisseurs observent avec méfiance la reprise du marché des matières premières. Selon Jeffrey Currie, un super cycle des matières premières est même en préparation. Le responsable mondial du département de recherche sur les matières premières de la banque d’investissement Goldman Sachs n’est pas le seul à penser ainsi. Selon le bureau de recherche néerlandais Alpha Research, qui a mené une enquête auprès de 58 gestionnaires d’actifs, 46 % d’entre eux donnent une recommandation d’achat.

En 2010, la Russie avait investi 176 milliards USD dans des obligations d’État américaines. Il en reste maintenant 2,4 milliards. Le reste a été échangé contre des euros, des renminbis, des yens et de l’or. La Russie commerce désormais avec des pays comme la Chine, l’Inde et la Turquie en monnaie locale. Rosneft vend son pétrole en euros.

L’intérêt pour les nouveaux fonds et les alternatives est démontré par l’enthousiasme suscité par un nouveau fonds qui investit dans les startups de l’intelligence artificielle. 35 investisseurs, dont des family offices et aussi les cofondateurs de BinckBank et Litebit, ont engagé ensemble des millions dans le fonds Curiosity Venture Capital lancé aujourd’hui.

Les obligations d’entreprises libellées en euros offrent un potentiel intéressant. Ce sont en particulier les émetteurs considérés comme des étoiles montantes, autrement dit les entreprises qui passeront du segment du haut rendement à celui de l’investment grade, qui offrent des opportunités. 

C’est ce qu’affirme Tim Winstone (photo), corporate credit portfolio manager chez Janus Henderson.

Obligations Euro IG : sélectivement intéressantes

Nous nous trouvons dans une économie de milieu de pandémie, mais pas encore dans une économie post-pandémie. Au cours des deux premiers trimestres 2022, nous connaîtrons un ralentissement de la croissance, mais l’économie reprendra par la suite. L’inflation n’est pas un problème, et il faut s’attendre à une courbe de rendement plus raide. Ne tablez pas sur une année faste comme 2021 pour les actions, mais plutôt sur une année normale, avec des rendements compris entre 0 et 10 %. 

2022 sera encore une année passionnante pour les marchés financiers. Les investisseurs évoluent dans un environnement d’inflation persistante, de politique nébuleuse des banques centrales et d’incertitude autour du variant Omicron. Il s’agit de trouver un rendement et une protection dans le portefeuille. Mais comment ?

Jérémie Boudinet (La Française) souligne que les emprunts bancaires subordonnés ont vu leur risque se réduire fortement durant la dernière décennie. Les rendements sur cette classe d’actifs restent attractifs dans un contexte de taux souverains bas. 

Les sélectionneurs de fonds ne sont en aucun cas en mode pause autour de l’introduction du prochain niveau de réglementation de la durabilité, maintenant que le niveau 2 du SFDR a été reporté de six mois. Ils sont occupés à collecter des données, dans un contexte où la complexité ne fait qu’augmenter.