Opinion

Jay Powell a été nommé par Trump. Trump a refusé à Janet Yellen, la précédente présidente de la Réserve fédérale, un nouveau mandat en 2018. Trump a préféré avoir son propre pion. Il n’a pas réussi. Powell et donc la Réserve fédérale est restée indépendante. L’année prochaine, Powell pourra être remplacé, mais cela ne sera pas facile.

Nous vivons une période de crise. Plusieurs crises sont interconnectées. La crise climatique et la crise environnementale sont étroitement liées à l’utilisation des combustibles fossiles et, par conséquent, à la crise énergétique. Dès que nous passons au soleil et au vent, les coûts marginaux de l’énergie deviennent nuls. Après tout, le soleil et le vent sont gratuits.

Seule la première affirmation est certaine. Le premier semestre 2021 a passé si vite que nous n’avons pas eu l’occasion d’accorder l’attention nécessaire à tous les développements économiques et financiers très intéressants. Les indicateurs économiques ont enregistré une reprise sans précédent aux États-Unis et en Europe au cours des six premiers mois de 2021, ce qui s’est traduit par des prévisions de croissance exponentielle des résultats des entreprises des deux côtés de l’Atlantique. Les perspectives industrielles européennes, en particulier, décollent. 

En 2019, Greta Thunberg, alors âgée de 16 ans, a fait une traversée de l’Atlantique à la voile pour assister au sommet d’action climatique des Nations unies. Le voyage a été neutre sur le plan climatique, à l’exception de l’équipage qui est venu par avion pour ramener le bateau et du vol de retour du skipper.

L’une des principales fonctions d’un système financier est de mettre en relation des personnes disposant d’une abondance et d’un manque de capitaux. Les marchés financiers peuvent mettre efficacement en contact les entreprises innovantes et les investisseurs. Avec à la clé un effet positif sur l’économie réelle, en termes d’emploi et de concurrence (sous la forme d’une baisse des prix à la consommation). 

Il n’y a pratiquement rien de normal dans l’économie mondiale actuelle. Sur le plan structurel, nous sommes au point de basculement d’une autre transformation majeure, faisant un bond en avant en matière de productivité et d’innovation disruptive. D’ailleurs, ce n’est pas la première grande transformation.

Mais au moins, le soleil est de la partie, ce qui procure quelque satisfaction.

Presque toujours, les actions sont mises en avant comme la classe d’actifs par excellence pour les investisseurs. Selon les partisans des actions, le rendement offert compense toujours le risque pris. Cependant, Hendrik Bessembinder a examiné attentivement les performances des actions américaines et posé une question simple : quel est le pourcentage d’actions dont le rendement est supérieur à celui d’une obligation d’État américaine à court terme entre 1926 et 2016 ? Les conclusions de ce document sont pour le moins surprenantes.

Le juste-à-temps consiste à livrer exactement ce dont le client ou le maillon suivant de la chaîne a besoin, en temps voulu. Cette méthode logistique de contrôle des stocks est née au Japon, après que le pays ait tenté de se remettre de la Seconde Guerre mondiale. Le Japon est densément peuplé et doit importer la quasi-totalité de ses matières premières. Les marchandises sont livrées le plus tard possible, mais toujours juste à temps.

Quels sont les arguments pour mettre de l’or dans votre portefeuille ?

Bien que des arguments soient avancés en faveur de l’or en tant qu’investissement, peu de recherches scientifiques ont été menées sur le rôle de l’or dans une ‘allocation tactique des actifs’. Les principaux arguments avancés en faveur de l’or sont les suivants : il s’agit d’une couverture contre l’inflation ou d’autres devises, ainsi que d’une valeur refuge.

Nous examinons ces arguments tour à tour.