Investissement

Vous ne l’avez peut-être pas remarqué en raison de la surabondance de nouvelles relatives au corona, au Covid-19 et à Omicron, mais les taux d’intérêt à long terme repartent à la hausse. Ce n’est pas la première fois ces dernières années qu’ils se mettent à augmenter, mais cela nous paraît cette fois-ci plus ‘sérieux’. Que ce soit aux États-Unis ou en Europe, les chiffres de l’inflation continuent de grimper en flèche, et il reste à voir si cette hausse de l’inflation est temporaire.

« Si la population comprenait comment fonctionnent le milieu bancaire et la politique monétaire, cela déclencherait immédiatement une révolution. »  Henry Ford avait proféré ces paroles en se référant à la situation prévalant avant et durant la Grande Dépression. Si cette critique était parfaitement justifiée à l’époque, elle l’est sans doute moins dans les circonstances actuelles.

En 2010, la Russie avait investi 176 milliards USD dans des obligations d’État américaines. Il en reste maintenant 2,4 milliards. Le reste a été échangé contre des euros, des renminbis, des yens et de l’or. La Russie commerce désormais avec des pays comme la Chine, l’Inde et la Turquie en monnaie locale. Rosneft vend son pétrole en euros.

2021 a été l’un des pires crus de la décennie pour les marchés émergents, qui n’avaient enregistré une perte (tout juste) plus importante qu’en 2013, alors que les marchés étaient taraudés par la question du « taper tantrum », la fin de l’assouplissement quantitatif. La situation actuelle présente des similitudes : les opérateurs s’inquiètent de plus en plus de la hausse de l’inflation, qui pourrait amener les banques centrales occidentales à agir.

Le milliardaire et gestionnaire de fonds spéculatifs a fait une déclaration forte sur la politique de la Fed ce week-end. Il est temps de mettre en place une «thérapie de choc» consistant en une forte augmentation des taux d’intérêt de 50 points de base pour restaurer sa crédibilité.

Les dépôts d’épargne réglementés ont diminué pour la première fois depuis longtemps. Les particuliers ont continué à investir dans des fonds de placement.

Au cours du troisième trimestre 2021, les actifs financiers nets des particuliers sont restés plus ou moins stables à 1180,6 milliards €.

C’est ce que révèle l’enquête la plus récente de la Banque nationale de Belgique.

L’investissement factoriel a pris un net essor ces dernières années, suscitant un intérêt grandissant de la part des investisseurs. Le phénomène n’est toutefois pas nouveau : il trouve sa source dans le modèle d’évaluation des actifs financiers (Capital Asset Pricing Model ou CAPM, MEDAF en français) développé dans les années 60.

La richesse de l’Europe a atteint des sommets sans précédent l’année dernière et se concentre de plus en plus entre les mains de familles dont le rendement des capitaux continue de dépasser la croissance économique en difficulté, selon un rapport d’un groupe de réflexion basé à Zurich. Le Luxembourg, les Pays-Bas et la Belgique se sont imposés comme les pays ayant la plus forte densité de millionnaires dans l’UE.

Un portefeuille d’actions peut être abordé de différentes manières. Il existe une division entre les actions nationales et les actions étrangères, ou une division basée sur la capitalisation boursière avec les trois catégories de grandes, moyennes et petites capitalisations. Et il existe des répartitions en fonction des secteurs, des facteurs et, bien sûr, des régions.

Chaque distribution présente des avantages et des inconvénients. Cette année, les investisseurs devraient rechercher des actions qui ne rentrent dans aucune de ces cases.

So goes January, so goes the year, dit-on parfois. Si c’est le cas, Mr. Market a décidé que la pandémie de COVID-19 est derrière nous. Ce qui a des implications en matière d’investissement : le discours sur la duration longue sera relégué à l’arrière-plan et les actions de ‘l’économie réelle’ vont à nouveau mieux performer.