Investissement

On parle beaucoup du problème de la crise climatique, mais c’est dans les solutions à cette crise que réside le rendement pour les investisseurs. Le prix du CO2 fait partie de tout accord écologique. Le système par lequel les droits d’émission sont plafonnés et ensuite échangés est supérieur aux autres possibilités.

La Chine fait également pression en faveur d’une «économie à double circulation». Pour éviter de devenir dépendant des États-Unis, il déploie une stratégie qui donne la priorité à la consommation intérieure tout en maintenant le pays ouvert au commerce et aux investissements internationaux. En Chine même, par exemple, le gouvernement élimine les goulets d’étranglement susceptibles de contrecarrer la concurrence interne».

Compte tenu de l’affaiblissement du sentiment du marché et de la probabilité croissante d’une nouvelle flambée des prix de l’énergie, il est opportun de resserrer davantage les couvertures des portefeuilles : baisse des actions et hausse des matières premières et des obligations indexées sur l’inflation.

Les CIO d’Aegon AM, de BlackRock, de NNIP et d’OBAM sont toujours à l’aise avec le marché des actions pour le moment. En moyenne, les actions sont «historiquement chères» dans le marché actuel, mais il y a encore beaucoup de possibilités de hausse, en particulier dans les actions durables.

Si le Royaume-Uni a été l’un des pionniers de la vaccination et que le Brexit a été largement éclipsé par la pandémie, puis la réouverture de l’économie, le divorce entre Britanniques et Européens reste source d’incertitudes pour les investisseurs. 

Avec une chute du cours des actions de plus de 20 % au début du mois de mars 2020, la pandémie de COVID-19 a amené les investisseurs à considérer leurs portefeuilles différemment et la diversification a retrouvé de l’importance. À juste titre ? Ne pas choisir suffisamment revient-il à perdre ? Dans cet article, nous revenons à la fondation de la Belgique et étudions l’effet des récessions sur l’attrait de la diversification (ou de son absence) pour les investisseurs.

Le développement alarmant des prix de gros aux États-Unis et dans la zone euro n’annonçait rien de bon, mais les derniers chiffres sur l’inflation de base publiés récemment outre-Atlantique ont affiché une trajectoire raisonnable. Avec une augmentation de 0,1 % à peine en glissement mensuel, ils sont même inférieurs aux prévisions et viennent ainsi briser la tendance inquiétante qui a vu l’inflation augmenter en moyenne de 0,7 % chaque mois au cours du dernier semestre.  

La transition énergétique est loin d’être facile. Cette semaine, deux fournisseurs d’énergie ont fait faillite au Royaume-Uni et d’autres vont suivre.  Tout cela en raison des prix records du gaz naturel. En Europe continentale également, les prix du gaz naturel connaissent une hausse verticale.

Les petites capitalisations affichent un parcours sans faute en 2021, poursuivant sur leur belle lancée de 2020. Ces performances réjouissantes s’expliquent par un contexte favorable. L’effet de taille semble jouer sur le long terme, surtout en Europe, et les résultats hétérogènes des grandes capitalisations de part et d’autre de l’Atlantique alimentent aussi le phénomène.

La pondération des actions chinoises dans les fonds d’actions mondiales a fortement diminué au cours des derniers mois, ce qui rend les actions chinoises plus attrayantes du point de vue du positionnement. Cependant, je n’entrerais pas massivement.