Répartition des actifs

Si la sécheresse de cet été a mis à mal l’industrie de l’eau, elle n’a cependant pas eu d’impact sur les allocations d’actifs de l’un des principaux fonds d’investissement dans le secteur de l’eau. Quelque chose de bien plus important est en train de se tramer : les relèvements du taux d’intérêt aux États-Unis pèsent sur la valorisation des entreprises d’utilité publique, tandis que les négociations entre le pays de l’Oncle Sam et la Chine sont susceptibles de malmener les producteurs de membranes, de filtres et de matériel de test.

En plus de la crise en Turquie, l’équipe multi-asset de NN Investment Partners voit également d’autres facteurs susceptibles d’exercer une pression sur les marchés des actions et diminue par conséquent la pondération des actions dans le mix d’investissement en neutre.

Contrairement à plusieurs autres gestionnaires de fonds, Pictet AM a décidé de miser davantage sur les actions plutôt que de réduire sa position. « Il y a encore suffisamment de bonnes affaires à réaliser », selon le gestionnaire d’actifs suisse. 

Pour la première fois depuis septembre 2016, Schroders a revu ses prévisions concernant la croissance économique mondiale, en raison du faible début d’année pour de nombreuses économies, de l’augmentation du prix du pétrole et de l’inquiétude grandissante quant aux relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. 

Rééquilibrer régulièrement un portefeuille d’investissement pour le ramener à sa répartition d’actifs initialement définie constitue la meilleure garantie d’un ratio risque-rendement optimal sur le long terme.

C’est ce qu’indique le célèbre bureau d’études canadien Reseach Affiliates dans l’article final d’une série en huit volets sur la construction de portefeuilles. 

Jonathan Harris met en avant l’intérêt d’un investissement thématique pour investir sur la dette d’entreprise, notamment tout ce qui se rapport à la transition écologique, au vieillissement de la population, à l’automatisation de nos vies ou à la disruption en provenance du secteur technologique. 

Julie Dickson met en avant les avantages d’une gestion flexible collégiale pour obtenir une bonne diversification des risques dans le fonds Capital Group Capital Allocation, avec une politique de rémunération qui encourage un positionnement de long terme.

Thomas Herbert (gestionnaire du fonds Ethna-AKTIV) estime qu’il faut d’ores et déjà préparer les portefeuilles à un contexte économique qui pourrait s’avérer moins porteur en 2019. Il a donc réduit son exposition sur les marchés boursiers et sur la dette d’entreprise durant les dernières semaines.

De l’avis de Wim Antoons, Head of Asset Management chez Nagelmackers, il ne faut pas jongler avec les corrections boursières en anticipant le marché. C’est la raison pour laquelle la position de liquidités des fonds et des portefeuilles des banques privées avant la chute récente du marché boursier n’a quasiment rien atteint. Vu la volatilité accrue et le risque de taux à la hausse, il préconise la valorisation des actions et les investissements alternatifs.

En 2017, de nombreuses entreprises technologiques cotées en bourse ont pris plusieurs dizaines de pourcents. Ces premiers mois de 2018 aussi, les parts de ce secteur ont le vent en poupe. Cependant, on entend des mises en garde sur le marché : cette tendance va bientôt s’achever. « Pas du tout », répond Richard Clode lors d’un entretien avec Investment Officer, « il reste encore suffisamment d’opportunités. »