Répartition des actifs

Les investisseurs belges de niveau avancé allouent plus d’un quart de leur portefeuille à des placements à haut risque et accordent moins de poids aux liquidités que les investisseurs de niveau débutant.

Tel est ce qui ressort de l’étude Schroders Global Investor Study 2018, publiée cette semaine par la société de fonds britannique éponyme. 

L’an prochain, l’économie américaine ralentira quelque peu, ce qui justifiera un portefeuille plus diversifié sur le plan régional, surtout si l’on tient compte de la possibilité que le dollar américain prenne une direction différente.

Tel est ce qu’affirme JP Morgan Asset Management dans ses perspectives pour 2019.  

Les investisseurs institutionnels internationaux se réfugient en masse dans des investissements défensifs. Jamais auparavant ils n’avaient transféré autant de capital vers les obligations en un seul mois. D’autres catégories défensives, comme les actions des services publics et des producteurs de produits de base tels que les denrées alimentaires, sont également populaires.

La diversification a peu rapporté aux investisseurs cette année. Jamais auparavant, autant de classes d’actifs n’avaient affiché simultanément des rendements négatifs.

Même si les marchés ont fortement été mis à mal, les fondamentaux restent encore positifs selon Candriam. Pour la société de gestion d’actifs, les baisses sur le marché sont justement le bon moment de prendre position et elle en a profité pour légèrement augmenter sa position sur les actions.

Après les récents chiffres dans le rouge, les investisseurs de détail se montrent de plus en plus inquiets face à la résistance du marché, explique Nadège Dufossé, Head of asset allocation chez Candriam. 

Robeco veut réduire sa position en actions américaines. Alors que la position de la société de fonds en actions américaines est aujourd’hui de 65 à 70 pour cent, contre une pondération indicielle d’environ 60 pour cent, cette dernière souhaite réduire cette position à 60 pour cent ou moins.

« Presque tous les risques ont été couverts », explique Jeroen Blokland, gestionnaire de portefeuille senior, lors de la présentation des perspectives de Robeco pour 2019, qu’il a expliquée avec l’économiste en chef Léon Cornelissen.

L’aplatissement actuel de la courbe des taux américaine n’a aucune valeur prédictive. Et si le taux à court terme rattrape le taux à long terme, cela n’annonce pas nécessairement la fin de la hausse des actions.

‘Au contraire, explique Jeroen Blokland de Robeco dans un entretien avec Fondsnieuws. ‘Généralement, il en ressort une hausse des actions encore plus forte.’

Si la sécheresse de cet été a mis à mal l’industrie de l’eau, elle n’a cependant pas eu d’impact sur les allocations d’actifs de l’un des principaux fonds d’investissement dans le secteur de l’eau. Quelque chose de bien plus important est en train de se tramer : les relèvements du taux d’intérêt aux États-Unis pèsent sur la valorisation des entreprises d’utilité publique, tandis que les négociations entre le pays de l’Oncle Sam et la Chine sont susceptibles de malmener les producteurs de membranes, de filtres et de matériel de test.

En plus de la crise en Turquie, l’équipe multi-asset de NN Investment Partners voit également d’autres facteurs susceptibles d’exercer une pression sur les marchés des actions et diminue par conséquent la pondération des actions dans le mix d’investissement en neutre.

Contrairement à plusieurs autres gestionnaires de fonds, Pictet AM a décidé de miser davantage sur les actions plutôt que de réduire sa position. « Il y a encore suffisamment de bonnes affaires à réaliser », selon le gestionnaire d’actifs suisse.