Répartition des actifs

La première réforme Eltif visant à canaliser des milliards d’épargne vers les PME européennes n’est toujours pas utilisée de manière optimale par les investisseurs privés. L’assouplissement nécessaire des liquidités ne s’est pas concrétisé, laissant la démocratisation du capital-investissement encore plus éloignée que souhaité. 

Arjen Jonk (photo) a été nommé responsable des Pays-Bas et de la Belgique chez DWS. Il succède à Pieter Furnée, qui a travaillé pendant 18 ans pour le gestionnaire d’actifs allemand en tant que responsable du Benelux. Le responsable du Luxembourg sera Olivier Dubost de Cadalvène.

Eléonore Bunel (Lazard Frères Gestion) constate que l’inflation américaine est encore loin d’être sous contrôle. Le niveau des différentiels de taux permet toutefois une approche plus constructive sur le marché du crédit, notamment au niveau de la dette bancaire. 

« Le retour de l’inflation structurelle entraîne un nouveau paradigme sur les marchés. Après des années d’intervention des banques centrales, les cycles économiques sont de retour. Par conséquent, l’investissement actif fait son comeback », déclare Axelle Pinon, membre du comité d’investissement chez Carmignac. 

KBC voit plus dans les valeurs de croissance. C’est le thème principal du podcast IO Weekly de cette semaine. 

Sylvester Eijffinger demande aux politiciens d’abandonner le nouveau système de retraite, Pieter Laan d’IBS Capital Allies voit plus de demande d’impact dans la sélection des fonds, le rédacteur Max Severijns s’est entretenu avec la légende de Wall Street, Peter Tuchman.

Alors que les actions de croissance ont véritablement dominé pendant de nombreuses années, les fonds d’actions à dividende acquéraient petit à petit une dimension presque décorative. Les investisseurs s’étaient en effet rués en masse sur la technologie, l’e-commerce et l’Internet, des secteurs qui ont atteint des sommets en Bourse, portés notamment par la crise sanitaire, puis la largesse des banques centrales.

« C’est pourquoi nous sommes légèrement surpondérés en actions. Cela ne signifie pas que nous sommes négatifs sur les obligations. Nous pensons simplement que les actions offrent un potentiel plus élevé », déclare Stefaan Vanden Berghe, associé et CEO de Truncus Vermogensbeheer.

L’investissement est un jeu de relativité, du moins si on le fait bien. Que vous ayez un horizon court ou long, la question de savoir quelles classes d’actifs sont réellement les plus intéressantes s’impose. Et comme depuis 2008, les banques centrales se sont fait un sport de continuer à gonfler leurs bilans, la réponse à cette question a rarement, voire jamais, été le cash. Jusqu’à maintenant !

C’est pourquoi nous observons ce qui se passe sur les marchés d’actions en fronçant les sourcils. Nous voyons peu de raisons de changer notre position prudente», a déclaré Luc Aben, économiste en chef chez Van Lanschot Kempen.

Le baromètre mensuel des investisseurs ING montre que les optimistes du marché boursier sont de nouveau à l’œuvre. Comme souvent, le sentiment suit le prix. 

En janvier, le baromètre ING pour les investisseurs a augmenté pour le troisième mois consécutif. Mais à 93 points, l’indice reste en dessous du niveau neutre de 100 points. Cela indique que les investisseurs belges considèrent la situation financière et économique avec une certaine méfiance.