Répartition des actifs

En 2022, les actions américaines ont chuté de près de 20 %, soit le pire rendement annuel depuis la grande crise financière de 2008. Cela a conduit de nombreux investisseurs à penser que 2023 sera une meilleure année, car les rendements annuels négatifs sont souvent considérés comme rares. Mais dans quelle mesure cette perception est-elle exacte ? Pour mieux comprendre, j’examine de plus près les données historiques.

Le baromètre ING des investisseurs pour le mois de décembre montre que les investisseurs sont redevenus légèrement plus optimistes, même si nous ne sommes pas encore sortis du bois.

« À cet égard, l’Europe en particulier bénéficie de notre préférence. Sur le plan thématique, nous misons sur la transition énergétique, la cybersécurité, les soins de santé et les infrastructures », déclare Wim D’Haese, responsable de la stratégie d’investissement chez Deutsche Bank Belgique.

Contrairement à la Réserve fédérale elle-même, les investisseurs voient déjà le «pivot de la Fed» approcher rapidement. Les swaps à terme indiquent un pic des taux d’intérêt pouvant atteindre 5 %, mais les spécialistes sont «mal à l’aise» avec cette prévision des taux d’intérêt.

Même si les conditions économiques restent difficiles en 2023, de nombreux éléments négatifs ont déjà été pris en compte dans les niveaux de valorisation des marchés. Cela créera donc des opportunités d’investissement dans les mois à venir. Belfius voit des convictions fortes, dont le climat est la plus forte.

Les spécialistes de Lombard Odier pointent que le sommet des taux obligataires devrait indiquer un changement d’orientation dans le positionnement des portefeuilles, qui devrait bénéficier aux valeurs technologiques, aux actions à haut rendement et aux marchés émergents. 

La masse monétaire sur le marché diminue rapidement, et l’inflation baisse plus vite que prévu. Le mot déflation apparaît de plus en plus fréquemment dans les médias financiers. Les gestionnaires d’actifs ne sont pas encore impressionnés. « Malgré les risques, l’inflation restera à un niveau élevé frustrant. »

L’euro a atteint son plus bas niveau depuis 20 ans par rapport au dollar américain en 2022. La BCE ayant rattrapé la Réserve fédérale, les investisseurs comptent sur un retour en force de la monnaie européenne. Les spécialistes de la monnaie sont toutefois divisés.

Patrick Moonen est dorénavant intégré dans Goldman Sachs, où il devient stratège et vice-président.

Moonen a bâti une très longue carrière au sein du groupe ING. Il a débuté comme analyste financier chez ING Belgium en 1989. 
En 1994, il est devenu gestionnaire de portefeuille pour les clients institutionnels, puis responsable de l’allocation d’actifs chez ING Investment Management.

L’euro a atteint son plus bas niveau depuis 20 ans par rapport au dollar américain en 2022. La BCE ayant rattrapé la Réserve fédérale, les investisseurs comptent sur un retour en force de la monnaie européenne. Les spécialistes de la monnaie sont toutefois divisés.