Répartition des actifs

Europe’s economy is heading for recession. The war in Ukraine, an energy crisis, rising inflation and rising interest rates are increasingly starting to hamper economic growth. With cyclical sectors in particular are expected to be affected, as they are the most sensitive to the state of the economy. However, the impact of an economic slowdown can be different for each sector. In any case, the price performance of the various sectors this year shows no in any case, no unambiguous picture and there is also a large dispersion in returns.

Les matières premières seront la classe d’actifs la plus performante en 2023, avec des rendements de plus de 40 %. C’est ce qu’écrivent les analystes de Goldman Sachs dans la publication récente Commodity Outlook for 2023, An underinvestted supercycle. Les trois premiers mois seront «mouvementés», mais ensuite la pénurie garantira la hausse des prix. 

Je pense qu’il s’agit d’un investissement à long terme extrêmement dangereux, car le marché continue de mal évaluer la situation géopolitique, démocratique et démographique. La gouvernance est également faible ? C’est pourquoi je me tiens à l’écart de la Chine et l’Amérique reste de loin le meilleur choix pour les investisseurs».

Après la publication des derniers chiffres sur l’évolution des prix de détail aux États-Unis, le climat d’investissement a semblé s’éclaircir complètement. En effet, les statistiques ont montré une baisse surprenante dans (presque) tous les sous-indicateurs de l’indice CPI. 

Graphique 1 : Inflation de l’IPC de base, croissance en glissement mensuel et annuel 

« Mais la reprise sera inégalement répartie. L’Europe et le Royaume-Uni seront à la traîne par rapport aux États-Unis. De plus, la croissance sur les marchés développés sera beaucoup plus lente que sur les marchés émergents », déclare Daniele Antonucci (photo), économiste en chef chez Quintet Private Bank.

Le marché de la dette à risque est perturbé. Les banques centrales font grimper les taux d’intérêt sans retenue, et les banques prêtent structurellement moins aux entreprises en difficulté. Alors que le nombre d’entreprises en difficulté augmente, les gestionnaires de dette privée frappent à la porte.

JPMorgan Asset Management prévoit de convertir l’année prochaine un certain nombre de fonds communs de placement actifs aux États-Unis en ETF passifs. Le gestionnaire d’actifs n’est pas seul. Globalement, le passif commence à rattraper l’actif.

« Après toutes les tendances et toutes les hypes, le bon sens et l’importance de faire ses devoirs sont de retour », affirme Rik Dhoest, cogestionnaire du fonds Nagelmackers Small & Mid Cap. 

Les rendements des obligations d’État ont fortement augmenté cette année, mais cela ne les rend pas nécessairement attractifs. En effet, les rendements d’autres investissements ont également augmenté. Les fonds de pension ressentent la douleur de la hausse des taux d’intérêt dans leurs portefeuilles d’investissement. 

Avec un million d’euros ou plus, 86 % des investisseurs belges se sentiraient riches. Cette limite magique agit comme un aimant sur les investisseurs et, fait remarquable, l’inflation n’a pas augmenté ce montant.