Répartition des actifs

(…) et, par extension, du reste des bourses mondiales. Bien qu’il ne soit jamais bon de généraliser. Ainsi, contrastant avec le marasme sur d’autres marchés financiers, les bourses indiennes flirtent avec leurs sommets et la roupie était l’une des rares devises à suivre le dollar US dans sa marche haussière, jusqu’à ce que le billet vert nous gratifie d’une accélération dévastatrice et que la monnaie indienne doive également lâcher prise, comme l’avaient fait avant elle, l’euro, la livre britannique et le yuan. 

Etienne de Callataÿ (Orcadia Asset Management) souligne la tendance des marchés à exagérer la matérialité des peurs, et table sur un contexte économique qui va rester globalement favorable durant les prochains trimestres. 

Bien que le secteur de l’investissement prêche généralement le long terme, l’environnement actuel exige des politiques d’investissement à plus court terme et plus actives. Nous sommes obligés d’ignorer les grandes tendances et de regarder seulement six mois en avant.

C’est ce qui est ressorti lundi du débat entre les DSI de sept grandes banques et gestionnaires d’actifs néerlandais, lors de l’événement Investment Officer’s Fund. 

Rothschild & Co estime qu’un ralentissement économique est inévitable, mais que la crainte d’une récession est excessive. « Les indicateurs économiques connaissent une baisse moins rapide que prévu. »

Le gestionnaire d’actifs écossais Baillie Gifford n’a pas la cote sur le marché aujourd’hui. Sa philosophie d’investissement axée sur les valeurs de croissance et un horizon d’investissement à long terme est mise à mal car les marchés «vendent aujourd’hui l’ensemble du secteur de la croissance et le font sans faire de distinction entre les entreprises».

Gold prices have been struggling since the beginning of the year, quoting below $1,700 per ounce, definitely indicating a downward trend. On Wednesday, the Federal Reserve raised rates by 75 basis points in another move to a range of 3 to 3.25 percent. 

This will probably be the worst but also the best year for bonds ever. Rising interest rates and credit spreads are causing hefty price losses. Inflation is a bond investor’s worst enemy and it is skyrocketing. The fact that interest rates and credit spreads are rising fast is good for bond investors in the long run. Panic and volatility always create opportunities.

Ce sera probablement la pire mais aussi la meilleure année pour les obligations. La hausse des taux d’intérêt et des spreads de crédit entraîne des pertes de prix considérables. L’inflation est le pire ennemi des investisseurs obligataires et elle monte en flèche. Le fait que les taux d’intérêt et les écarts de crédit augmentent rapidement est une bonne chose pour les investisseurs obligataires à long terme. La panique et la volatilité créent toujours des opportunités.

La Réserve fédérale américaine a relevé ses taux d’intérêt de 75 points de base supplémentaires pour les porter de 3 à 3,25 % dans la nuit de mercredi à jeudi. La politique de l’argent gratuit touche vraiment à sa fin maintenant.

Le prix de l’or est en difficulté depuis le début de l’année et cote sous les 1700 dollars l’once, une tendance résolument baissière. « Tant que les taux d’intérêt américains réels augmentent, je reste maintenant tactiquement sous-pondéré en or. »

C’est ce qu’affirme Jan Longeval (photo), consultant indépendant, Senior advisor chez Eurinvest Partners et auteur de ‹Heavy Metal›, un livre consacré aux métaux précieux et à la politique monétaire, lors d’un entretien avec Investment Officer Belgique.