Répartition des actifs

La hausse des taux d’intérêt met les emprunteurs hypothécaires et le marché immobilier dans une impasse. Les marchés immobiliers montrant des signes croissants de ralentissement, la BCE et le FMI ont exprimé leur inquiétude quant à l’impact potentiel sur la stabilité financière. La pression à la baisse sur les prix de l’immobilier entraîne des risques cycliques», a averti la BCE.

Pourquoi tant d’investisseurs investissent-ils activement ? La recherche académique a déjà suffisamment démontré que l’investissement actif a conduit à des performances bien plus mauvaises en moyenne, en particulier sur le long terme. Ce billet avance deux théories : (1) les investisseurs surestiment leurs propres connaissances, et (2) la faillite de l’hypothèse du marché efficient montre qu’il y aura toujours un pourcentage de gestion active.

Many investors are on the fence about re-entering the badly battered bond market when the bottom may be near. The smart ones will want to enter the market well before interest rates hit their peak, says Michael Gitlin, partner and head of fixed income at Capital Group.

Infrastructure is not immune to the current economic malaise, but it is important to isolate macroeconomic variables for each investment. “Analysing sectors or asset classes is not enough: you have to analyse each asset to determine its macro impact.”

So says Heiko Schupp (photo), infrastructure fund manager at Columbia Threadneedle, in an interview with InvestmentOfficer.be.

Les infrastructures ne sont pas à l’abri du malaise économique actuel, mais il est important d’isoler les variables macroéconomiques pour chaque investissement. « Analyser les secteurs ou les classes d’actifs n’est pas suffisant : il faut analyser chaque actif afin de déterminer son impact macroéconomique. »

Les valeurs financières européennes sont une fois de plus sous les feux de la rampe. Et une fois de plus, ce n’est pas à cause de quelque chose de bon. Le spread CDS sur le Credit Suisse a augmenté ces derniers jours. Mais n’est-ce que la partie émergée de l’iceberg ? De nombreux «investisseurs» et «gourous» s’empressent de signaler un éventuel risque systémique. Mais du moins, d’après ce que je peux voir, il n’y a rien de tout cela en ce moment.

Les actions américaines sont dans la «phase finale» d’un marché baissier. Mais le plancher final pour le S&P 500 se situe autour du niveau de 3000 à 3400 points. Cela représente une nouvelle baisse de 16 % par rapport à la clôture de la semaine dernière. 

Youssef Bougroum (M&G Investments) souligne qu’un ajustement va probablement se produire durant les prochains mois sur les résultats des entreprises. La prudence reste de mise dans l’attente d’un éventuel mouvement de panique sur les marchés boursiers. 

« Les dix prochaines années vont être très différentes de la décennie qui a précédé », soulignait récemment Youssef Bougroum (Membre de l’équipe de gestion diversifiée chez M&G) à l’occasion de son passage à Bruxelles.

Les actions nécessitent une approche nuancée : on ne peut pas dire si elles sont trop chères ou trop bon marché. Mais certains secteurs, comme les valeurs financières et la biotechnologie, semblent intéressants.

La Banque d’Angleterre a dû annoncer des mesures d’urgence mercredi pour arrêter la chute de la livre. La panique règne sur le marché financier le plus liquide du monde, le marché des changes. Derrière la panique se cache une crise systémique : une chute spectaculaire des monnaies européennes par rapport au dollar. Une analyse.