Répartition des actifs

Ces dernières années, les portefeuilles factoriels sont restés loin derrière le marché boursier. Maintenant que tous les facteurs sont relativement bon marché, les perspectives à long terme semblent très bonnes. C’est ce qu’affirme Guido Baltussen, responsable de l’investissement factoriel chez Robeco, dans une conversation avec la plateforme sœur Fondsnieuws.

Keith Ney (Carmignac) souligne le contexte qui reste favorable aux performances boursières, tandis que la Chine reste un segment à privilégier au niveau global, tant pour les actions que pour les obligations. 

L’exigence des critères de durabilité s’accroit à un rythme rapide. L’Article 8 de la nouvelle législation SFDR deviendra la limite inférieure pour parler de produit durable, et l’Article 9, encore plus strict, sera la norme pour les produits et fonds d’investissement véritablement ‘verts’. De même, il ne faut pas sous-estimer l’impact du Principal Adverse Impacts Reporting.

Chaque jour, James Beaumont, Head of Multi Asset Portfolio Management chez Natixis IM, et son équipe se demandent jusqu’où les marchés actions peuvent encore aller. Selon lui, le problème qui empêche actuellement les investisseurs multi-actifs de dormir est cependant tout autre. Que doivent-ils faire avec les obligations d’État ?

La performance relative des marchés émergents par rapport aux marchés développés est cyclique. Actuellement, nous nous trouvons dans un cycle baissier. Aujourd’hui, presque tout le monde est négatif, mais surtout en Chine, il existe des entreprises affichant d’énormes flux de trésorerie qui sont très innovantes et offrent des opportunités pour un gestionnaire actif.

Selon l’investisseur en technologiques Richard Clode, de Janus Henderson, les entreprises émergentes du secteur de la technologie sont souvent largement surestimées. « Être cynique est un art », déclare-t-il. Mais il est frappant de constater qu’il voit également des opportunités dans les entreprises des marchés émergents qui doivent encore faire le pas d’une introduction en bourse. 

Le marché obligataire est dans le marasme. La valeur de la dette mondiale à rendement négatif est passée à plus de 16 000 milliards de dollars, soit le niveau le plus élevé depuis six mois. Pourtant, tous les investisseurs obligataires ne sont pas préoccupés par les rendements négatifs. 

Jai Jacob, directeur général et gestionnaire de fonds de l’équipe d’investissement multi-actifs de Lazard Asset Management, crée ses propres classes d’actifs parce que les subdivisions traditionnelles ne suffisent plus. Il a récemment créé l’agriculture durable. Il a également adopté une vision différente des marchés émergents, car cet univers est devenu majoritairement chinois, au moment même où les marchés chinois sont en ébullition.

Rollin (Pictet AM) souligne que les incertitudes sur l’inflation et la politique monétaire américaine troublent aujourd’hui les perspectives sur les marchés boursiers. Sur le long terme, il estime que les actions asiatiques représentent la meilleure opportunité d’investissement. 

Les marchés d’actions de la plupart des pays émergents accusent un retard considérable par rapport aux États-Unis et à l’Europe cette année. Cela est dû à une réglementation plus stricte pour les sociétés cotées en Chine et à l’impact continu du coronavirus. Si le premier facteur est une source permanente d’incertitude pour les investisseurs, le second crée des opportunités d’achat, notamment en Asie du Sud-Est.