Répartition des actifs

Évitez les extrêmes du marché : les actions ‘deep value’ et les actions de croissance très chères. C’est dans ce dernier segment que réside le plus grand danger, étant donné la forte domination des investisseurs de détail. Avec ses ETF ARK, Cathie Wood en est l’exemple parfait. Une bonne gestion des risques est importante dans tous les domaines de la gestion de fonds. Et, bien sûr, les critères de durabilité sont déterminants. 

Chez BNP Paribas Fortis, l’activité private equity a doublé, voire triplé ces dernières années. Les obligations d’entreprises remplacent progressivement les obligations d’État nominales, tout comme les obligations à haut rendement. Et ils investissent de plus en plus activement, ce qui est lié à l’essor de l’investissement thématique. Un profil neutre investit près de 50 % en actions, avec des fourchettes inférieures et supérieures de 7 %. 

Les valorisations des actions ont fortement augmenté. Par conséquent, les rendements attendus pour les dix prochaines années sont inférieurs à ceux de la décennie précédente. Le choix et la sélection des bons facteurs apporteront toujours une valeur ajoutée et peuvent constituer une alternative aux fonds d’investissement et ETF classiques gérés activement. La valeur et la taille, en particulier, peuvent fournir des rendements intéressants lorsque les marchés larges sont en difficulté.

While the US and Europe have chosen the path of unprecedented fiscal spending and monetary easing, China is doing the accept opposite. On the long term, this will lead to an appreciation of the renminbi and a depreciating dollar which will push inflation higher in the West, argues GaveKal founder Charles Gave in his latest monthly contribution to Investment Officer.

Pour Jean-Charles Mériaux, un environnement plus inflationniste nécessite aujourd’hui un rééquilibrage des portefeuilles en faveur des secteurs plus value, comme les financières, les télécoms ou les médias. 

L’émergence de l’inflation fait l’objet d’un débat particulièrement vif en ce moment. Nous constatons une inflation par les coûts sous la forme d’une hausse des prix des matières premières et des matériaux de construction. Mais est-ce suffisant pour provoquer une poussée inflationniste vraiment générale ? Les opinions varient considérablement, selon les points de vue de différents gestionnaires internationaux.

La société allemande de gestion d’actifs Allianz Global Investors veut encore stimuler sa stratégie durable. Les activistes ESG vont encore souvent se faire entendre au sein des entreprises dans les années à venir. 

À cette fin, Allianz a engagé en décembre 2020 Matt Christensen en tant que Global Head of Sustainable and Impact Investing. Actif dans le domaine de la durabilité depuis près de vingt ans, l’Américain est donc bien placé pour mettre en perspective certaines tendances récentes.

Bien que ce ne soit pas le scénario de base, JP Morgan Asset Management n’exclut pas une forte hausse de l’inflation. Les actifs réels tels que les infrastructures et l’immobilier permettent de s’en protéger, tout en offrant des perspectives de rendements élevés, déclare Vincent Juvyns, Global Market Strategist chez JP Morgan AM.

Juan Nevado (M&G (Lux) Dynamic Allocation) table sur une accélération de la croissance et de l’inflation à court-terme et a positionné son portefeuille pour se protéger de ce risque durant les prochains mois. Au niveau des actions, il privilégie les secteurs cycliques et sous-pondère largement le marché américain.

Les titres adossés à des actifs, en particulier les titres adossés à des créances hypothécaires, offrent toujours des opportunités aux investisseurs. Tout comme les obligations d’État américaines et les marchés émergents choisis de manière sélective.