Lenneke Arts

Het wordt een drukke lente voor fonds- en vermogensbeheerders, nu voorgestelde wetswijzigingen als gevolg van duurzaamheidsregelgeving doorsijpelen. Branchevereniging Dufas spreekt van ‘een behoorlijke uitdaging’.

Begin augustus moeten Nederlandse vermogensbeheerders en fondshuizen stukjes wet voortkomend uit het Sustainable Finance pakket dan wel de Europese Green Deal hebben doorgevoerd in hun beleggingsproces en productaanbod. 

Het is een valkuil voor beleggers om hun winnaars volledig te verkopen en met de mindere goden in hun fonds te blijven zitten. Ook een bedrijf dat dicht bij zijn koersdoel beweegt, kan nog veel cash flow genereren. 

Dat zegt Rombout Houben (foto), fondsbeheerder van Midlin, in gesprek met Investment Officer. Midlin is het fonds van Teslin dat belegt in beursgenoteerde Europese small- en midcaps die hoge rendementen halen uit hun geïnvesteerde vermogen en een aantrekkelijk dividend genereren.

Na een jaar waarin het beheerd vermogen met 17 procent groeide, is directievoorzitter Dick van Ommeren van Triodos Investment Management voorzichtig met uitspraken over verdere groei. ‘Op de lange termijn, zeker, maar met alles wat er nu om ons heen gebeurt, zijn veel beleggers voorzichtiger en maken ze soms een pas op de plaats.’

Dat zegt hij in een gesprek met Investment Officer, daags na de cijferpublicatie van de asset management tak van Triodos Bank. Het beheerd vermogen is in 2021 gegroeid tot 6,4 miljard euro. 

Nu de centrale banken de financiële markten minder gaan ondersteunen, zullen de rentes langzaam verder stijgen. Institutionele partijen, die grote portefeuilles met derivaten hebben, hebben daardoor steeds meer liquide middelen nodig. Dat kan fundamentele problemen opleveren.

De olieprijs is bijna terug op het niveau van eind februari, de risicobereidheid staat op een punt waarop in het verleden een sentimentsverbetering volgde en verschillende beleggers moeten eind maart gedwongen aandelen bijkopen. Zelfstandig vermogensbeheerder Valuedge wacht daar niet op. ‘De oliemarkt ruikt een deal.’

De olieprijs is bijna terug op het niveau van eind februari, de risicobereidheid staat op een punt waarop in het verleden een sentimentsverbetering volgde en verschillende beleggers moeten eind maart gedwongen aandelen bijkopen. Zelfstandig vermogensbeheerder Valuedge wacht daar niet op. ‘De oliemarkt ruikt een deal.’

Met de aanstelling van een hoofd fixed income in Singapore zet Robeco een stap richting uitbreiding van het aanbod in Azië-producten. ‘Hongkong is onze aandelen-hub, Singapore moet onze fixed-income-hub worden.’

Voor beleggers is het een goed moment om hun obligatieportefeuille te vergroenen. De stijging van de rentes in de afgelopen maanden, in combinatie met de toegenomen risico-opslagen als gevolg van de Oekraïneoorlog, maakt de beleggingscategorie nu aantrekkelijk. 

Bij IBS Capital allies heeft de hoge inflatie en verwachte hogere rente amper geleid tot veranderingen in de beleggingen, buiten de inzet van asset backed securities in de obligatieportefeuille. ‘Veel mensen hebben de neiging iets te doen om te laten zien dat ze niet stilzitten’, merkt Hans Betlem. ‘Actief beleggen is niet “actief dingen doen”, dan heb je het niet goed begrepen.’

In een antwoord op de lage rente en hoge inflatie, verkiest Optimix een grotere positie in inflatie-linkers, hedgefondsen en edelmetalen boven bedrijfsobligaties. Intussen geven de indicatoren die de vermogensbeheerder gebruikt voor de tactische asset allocatie, een positief signaal. Een verdere uitbreiding van de aandelenpositie heeft recent plaatsgevonden.