Stefan Duchateau

In november 2016 meldde ik met onverholen enthousiasme dat de Dow Jones Return Index een mythische grens had overschreden en de kaap van 2 miljoen punten (vertaal dit gerust 1 op 1 in Amerikaanse dollar) had gerond. Een opzienbarende prestatie, aangezien het startniveau van deze index in 1896 slechts 40,94 punten bedroeg.

De beurs weerspiegelt niet louter de economie; zij stoelt haar vooruitgang op de verwachte renteontwikkeling, de vereiste risicopremies en – bovenal – de groeiperspectieven voor de bedrijfsresultaten. De beursvooruitgang op de aandelenbeurzen in 2025 was vooral te danken aan dit laatste element.

De Fed-voorzitter verlaagde de beleidsrente vorige week met een kwart procent, zij het met frisse tegenzin.

Bij zijn eerste bezoek aan de stad in 1817 raakte de Franse auteur Stendhal dermate overweldigd door de pracht en praal van de Florentijnse kathedralen, marktpleinen en paleizen, dat hij pardoes in katzwijm viel. Een gelijkaardig effect kan u zijn overkomen na het aanschouwen van de recente kwartaalcijfers van wonderbedrijf Nvidia.

In de wetenschap dat China over een quasi monopolie beschikt, heeft de president Xi de Amerikaanse economie in een wurggreep genomen door een verdere verscherping van de restricties op de uitvoer van zeldzame metalen.

Welke impact zal AI hebben op het aantal jobs, de efficiëntie en de winsten van beursgenoteerde bedrijven? Belangrijk is het onderscheid te maken tussen de korte en de lange termijn.

Het reilen en zeilen op de financiële markten wordt nog steeds vertroebeld door de wispelturige acties en impulsieve reacties van de Amerikaanse president. Tot vervelens toe.

De aankondiging van de rabiate tariefstijgingen wekte verregaande onrust op bij beleggers en leidde tot een van de snelste tweedaagse dalingen op de financiële markten, vergelijkbaar met de crisis die volgde op de uitbraak van de corona-epidemie. Toch heb ik op geen enkel moment mijn geduld en kalmte verloren.

Het schouwspel dat het geopolitieke circus de laatste weken heeft opgevoerd, kent in de wereldgeschiedenis geen precedent en is best niet voor herhaling vatbaar. Indien u intussen van de opeenvolgende reeks van plotwendingen alleen maar zeeziek werd, dan mag u van geluk spreken.

De geopolitieke onrust mag hoogtijdagen vieren, op de financiële markten haalt men de schouders op. Vooral de outperformance van Europese aandelenbeurzen kwam onverwachts, en de oorzaak is net zo goed verbazend.