Asset allocatie

De economische groei in de Verenigde Staten zal dit jaar, ten opzichte van 2013, niet stijgen, maar juist dalen.

ING Bank heeft de weging van Europese staatsobligaties in haar beleggingsportefeuilles verhoogd. In de neutrale beleggingsportefeuille van de bank is de verhouding tussen zakelijke waarden en obligaties nu 52 staat tot 48 procent.

‘Be long, but be careful.’ Dat is het advies dat de Amerikaanse asset manager Pioneer Investments zijn klanten voor dit jaar meegeeft. Aandelen zijn favoriet nu centrale banken de markten blijven stimuleren met hun liquiditeitsprogramma’s en de rente nog langere tijd lager zullen houden.

Amerikaanse aandelenkoersen zullen dit jaar verder stijgen en ook in Europa zullen de waarderingen van beursfondsen oplopen. Deskundigen op Wall Street zien nauwelijks beren op de weg, blijkt uit een rondgang bij een handvol van de grootste financiële instellingen in New York.

Deflatie is een nachtmerrie voor beleidsmakers, dus zullen ze voorlopig in ‘stimulansmodus’ blijven, stelt beleggingsstrateeg Jonathan Gibbs van Standard Life Investments.

De Federal Reserve neemt veel risico door zich bij het afbouwen van het opkoopprogramma te laten leiden door macro-economische cijfers. Houd in de obligatiemarkt - maar ook in de aandelenmarkten - daarom dit jaar rekening met veel meer beweeglijkheid dan in 2013.

Geen grote aanpassingen deze maand in de asset allocatie van fondshuizen. Wel wordt cash nu over het algemeen aantrekkelijk gevonden dan grondstoffen, en aandelen uit Azië (exclusief Japan) aantrekkelijk dan aandelen uit opkomende markten wereldwijd.

Russell Investments houdt rekening met een periode van bescheiden rendementen aangezien credit spreads kleiner zijn geworden, aandelenmarkten weinig opwaartse waarderingsruimte hebben en de rentes op wereldwijde obligaties kunnen stijgen.

De instroom in aandelen-ETP’s is in 2013 uitgekomen op een recordbedrag van 247,3 miljard dollar. Dit was meer dan in het vorige piekjaar 2008, toen de instroom voor het eerst de 200 miljard overtrof.

Vergeet Wall Street, focus op de opkomende markten. Dat is het advies van Kristoffer Stensrud, de veteraan onder de fondsmanagers en beheerder van het Skagen Kon-Tiki fund.