Asset allocatie

De markt voor risicovolle schulden is ontwricht. Centrale banken sturen rentes ongeremd omhoog, en banken lenen structureel minder aan bedrijven in problemen. Nu de groep noodlijdende bedrijven groeit, slaan private debt managers hun slag.

JPMorgan Asset Management is van plan volgend jaar een aantal actieve beleggingsfondsen in de VS om te zetten in passieve ETF’s. De asset manager is niet de enige. Wereldwijd begint passief in te lopen op actief.

‘Na alle trends en hypes zijn gezond verstand en het belang van je huiswerk maken weer terug’, stelt Rik Dhoest, medebeheerder van het Nagelmackers Small & Mid Cap fonds. 

De snel oplopende inflatie en de reacties van de centrale banken domineerden dit jaar het beleggingsnieuws. ‘De eerste tekenen van een ontsporende inflatie waren al waar te nemen in 2021. Maar de centrale banken hebben die toen naast zich neergelegd. Het klonk toen dat het om een tijdelijk en voorbijgaand verhaal ging’, bemerkt Dhoest. 

De rente op staatsobligaties is dit jaar flink opgelopen, maar dat maakt ze nog niet per se aantrekkelijk. Ook de rendementen op andere beleggingen zijn namelijk gestegen. Pensioenfondsen voelen de pijn van de stijgende rente in hun beleggingsportefeuilles. 

Met een miljoen euro of meer zou 86 procent van de Belgische beleggers zich vermogend voelen. Die magische grens werkt als een magneet op beleggers en opvallend is dat de inflatie het bedrag niet heeft verhoogd.

Ja, obligaties kunnen weer interessant zijn, maar vergeet niet dat de recessie nog moet komen en de inflatie nog niet overwonnen is. Een rondvraag bij drie obligatiespecialisten.

Beursgoeroes, marktanalisten, en niet te vergeten social media, vertellen een hoop onzin. En zo nu en dan ga ik er voor zitten om dat duidelijk te maken. Voor wie mij volgt op Twitter weet dat één van die verhalen gaat over de voorspelkracht van professionele beleggers. Maar in deze column gaat over het weerleggen van een waarderingsmythe.

Twee maanden geleden lanceerde Trade Republic, Europa’s grootste spaarplatform, in België. Klanten blijven beleggen in aandelen- en ETF beleggingsplannen. 

Dat blijkt uit cijfers die het bedrijf bekendmaakte aan Investment Officer. ‘In tijden van hoge inflatie en de lage rentes van de laatste jaren zijn beleggingsplannen het spaarvarken van de 21e eeuw geworden’, zegt Matthias Baccino, algemeen directeur van Trade  Republic België.

Aangezien er stagflatie in Europa in 2023 wordt verwacht, wijzen de specialisten van Belfius Bank op verschillende activaklassen om het rendement van de portefeuille in de komende maanden aan te zwengelen. Obligaties zijn een stuk interessanter geworden. 

‘Er is momenteel weinig visibiliteit in de markt. Daarom focussen we op portefeuilles die weerbaar zijn in deze omstandigheden’, stelt Joren Van Aken (foto), analist bij Degroof Petercam.  Holdings zijn ook voor institutionelen een manier om de portefeuille te diversifiëren en weerbaar te maken. 

Terugblikkend op het beursjaar 2022 blijft hem vooral de snelle omslag in het beleggerssentiment bij. ‘Het was verrassend om zien hoe snel het sentiment omsloeg van extreem optimisme naar extreem pessimisme’, aldus Van Aken.