Defensieve aandelenstrategieën niet zo defensief als marketing suggereert
Hoewel defensieve aandelenstrategieën tijdens eerdere perioden van dalende markten bescherming hebben geboden, zijn de resultaten dit jaar in sommige gevallen teleurstellend. Voornamelijk strategieën met een quality growth stijl hebben het flink slechter gedaan dan de markt.
Dat blijkt uit onderzoek van Bfinance naar de prestaties van defensieve aandelenstrategieën tijdens acht marktdalingen, waaronder die van januari tot en met juni van dit jaar.
'Europa is veel minder aantrekkelijk dan de VS'
De Europese energievoorziening staat ernstig onder druk, en de 8,9 procent inflatie in de eurozone lijkt enkel gedempt te kunnen worden door stevige renteverhogingen die de Europese economie in een recessie kunnen jagen. Is Europa nog wel het continent waar je nu als belegger wil zitten?
Hoewel de Europese economie een relatief goed tweede kwartaal heeft gekend, met een toename van het economisch volume van 0,7 procent ten opzichte van het eerste kwartaal, zijn de zorgen voor de tweede jaarhelft onverminderd groot.
Argenta: de markten zijn te zelfgenoegzaam
De markten zijn de jongste weken bijzonder optimistisch, maar in september komt er weer een renteverhoging. ‘Daarom zijn we in een neutraal profiel onderwogen in aandelen.’
Dat zegt Matthieu De Coster (foto), strateeg bij Argenta, in een gesprek met Investment Officer.
Grafiek van de week: winstwaarschuwing Walmart teken aan de wand
Detailhandelreus Walmart gaf vorige week wederom een winstwaarschuwing. En de onderliggende redenen wijzen op een vastlopende Amerikaanse economie.
Walmart wees namelijk op een verandering in het bestedingspatroon van de Amerikaanse consument. Als gevolg van de aanhoudende stijging van de voedselprijzen, hebben Amerikanen geen geld meer voor andere aankopen. Om de oplopende voorraden weg te krijgen moet Walmart de prijzen flink verlagen met een lagere winst als gevolg.
Quintet: we blijven sterk overtuigd van technologie
De specialisten van Quintet (Puilaetco) belichten vijf belangrijke trends die de komende maanden richtinggevend zullen zijn voor de allocatie, met een voorkeur voor aandelen, private assets en bepaalde obligatiesegmenten.
‘Aziatische aandelen kunnen nu gaan outperformen’
In de tweede helft van het jaar komen we in Europa en de VS in een recessie terecht. In Azië ziet de toekomst er echter beter uit na een reeks strenge lockdowns in China. En hét favoriete beleggingsthema in Azië zijn halfgeleiders.
Dat zegt Frank Schwarz in een gesprek met Investment Officer. Hij beheert voor MainFirst het nieuw gelanceerde MainFirst – Megatrends Asia fonds. Dit aandelenfonds focust op Aziatische beleggingsthema’s zoals digitalisering, consumptie, automatisering en decarbonisering.
KBC: ‘een hardere recessie is niet ingeprijsd’
De strategen van KBC zijn onderwogen in zowel aandelen als obligaties. In obligaties waren ze heel stevig onderwogen, maar recent zijn ze posities beginnen op te bouwen. ‘Een hardere recessie is nog niet ingeprijsd op de markten.’
Dat zegt Tom Mermuys (foto), marktstrateeg bij KBC, in een gesprek met Investment Officer. Ze hadden een vrij forse onderweging in aandelen, wat nog steeds zo is.
Jan Vergote: centrale banken dansen op een slappe koord
Wat we vandaag verwachten van de centrale banken is geen sinecure : ze moeten de economie via renteverhogingen doen afkoelen, terwijl de aan gang zijnde oorlog de prijzen (inflatie) hoog houdt (of zelfs verder doet stijgen).
En we zien ondertussen de economie voorzichtig afkoelen door een dalende consumentenkoopkracht en - vertrouwen. Ze remmen dus af (via hun renteverhogingen) in een vertragende of zelfs krimpende economie, wat geen evidentie is.
Belfius Bank: neutraal voor aandelen
Belfius Bank is binnen de verschillende profielen neutraal aandelen. De weging van technologie werd onlangs weer opgetrokken tot overwogen. Ook langetermijntrends blijven aanwezig in portefeuille.
Dat zegt Els Vander Straeten (foto), die bij de bank mede verantwoordelijk is voor het uitwerken van de asset allocatie en beleggingsstrategie. De regionale aandelenverdeling bij Belfius Bank is onderverdeeld in 40 procent Verenigde Staten (neutraal), 37 procent Europa (onderwogen eurozone), 4 procent Japan (neutraal) en 19 procent emerging markets.
Modelportefeuilles banken: meerderheid houdt benchmark niet bij
De meerderheid van de neutrale beleggingsportefeuilles van ABN Amro, ING, InsingerGilissen, Rabobank en Van Lanschot Kempen wist de markt niet te verslaan in de eerste jaarhelft van 2022. De neutrale modelportefeuille van ING haalde een outperformance van bijna 2 procent.
Dat blijkt uit onderzoek van Investment Officer naar de beleggingsresultaten van de neutrale beleggingsportefeuilles van de vijf banken en diens asset allocaties in de eerste zes maanden van 2022.