Asset allocatie

De Investment Grade kredietmarkt wordt ondersteund door de macro-economische context en de steun vanuit centrale banken maar het blijft belangrijk om waakzaam te blijven voor een verdere stijging van de inflatie. Tegelijk geniet de Green Bond markt van een enorme interesse van beleggers aangezien deze activaklasse een directe duidelijk meetbare impact heeft.

Waarom kiezen tussen growth en value als je via een barbell-strategie het beste van beide werelden kan combineren? De inflatie zal de komende tijd structureel hoger blijven dan in het verleden. Aandelen blijven strategisch gezien overwogen in de portefeuilles, maar obligaties zetten aan tot voorzichtigheid. De activa worden beheerd volgens de leuze van DPAM: Active, Sustainable, Research.

Ook obligatiebelegger Pimco wijkt steeds meer uit naar alternatieven voor traditionele obligatiecategorieën. Het fondshuis ziet in vastgoed en private credit aantrekkelijke mogelijkheden om inkomsten te genereren en is van plan om te blijven beleggen in deze gebieden. 

Centrale Banken hebben inmiddels duidelijk aangegeven de voet van het gaspedaal te halen wat betreft hun ruime monetaire beleid. Toch lijkt het erop dat beleggers ook komend jaar te maken te krijgen met zowel inflatie als economische groei. ‘De effecten van de monetaire en fiscale stimulans zijn niet mals. Vooral obligatiebeleggers met lange rentegevoeligheid zullen tegen verliezen oplopen. Het devies: kies voor kort en houdt het droog.’

Janus Henderson Investors heeft twee nieuwe fondsen gelanceerd, waarmee de fondsbeheerder zijn duurzame aanbod uitbreidt. De fondsen willen zo zuiver mogelijk beleggen, want minimaal de helft van de omzet moet afkomstig zijn van de Duurzame Ontwikkelingsdoelstellingen van de Verenigde Naties.

Centrale Banken hebben inmiddels duidelijk aangegeven de voet van het gaspedaal te halen wat betreft hun ruime monetaire beleid. Toch lijkt het erop dat beleggers ook komend jaar te maken krijgen met zowel inflatie als economische groei. ‘De effecten van de monetaire en fiscale stimulans zijn niet mals. Vooral obligatiebeleggers met lange rentegevoeligheid zullen tegen verliezen oplopen. Het devies: kies voor kort en houdt het droog.’

De bank heeft er enige tijd tegenaan zitten te hikken: het besluit om aandelen te verkopen. Nu is het toch zover: Van Lanschot Kempen verkleint de positie in aandelen.

Rabobank heeft haar belang in aandelen licht afgebouwd. Na bijna een jaar maximaal overwogen te zijn geweest, is het volgens de bank tijd om wat winst te nemen.

Het vertrouwen in Chinese beleggingen heeft naar aanleiding van de recente verstrenging van de Chinese regelgeving een flinke knauw gekregen. Fondsbeheerder Fidelity International is echter van mening dat het Chinese groeiverhaal intact is en er voor langetermijnbeleggers kansen liggen want de onderliggende trends zijn, ondanks de grotere staatbemoeienis, intact gebleven.

Pimco maakt zich weinig zorgen over de economische vertraging en de oplopende inflatie omdat veel te maken heeft met tijdelijke disruptie. Op de krediet- en obligatiemarkten zijn de opportuniteiten schaarser geworden en er moet vooral veel inspanningen gedaan worden om ze te vinden.
Dat blijkt uit een interview met Eve Tournier, hoofd van European Credit Portfolio Management bij Pimco en beheerder van onder meer het GIS Euro Credit Fund.

Centrale banken: niet overreageren