Asset allocatie

Uit het negende jaarlijkse ‘Global Sovereign Asset Manager Study’ van vermogensbeheerder Invesco blijkt dat staatsbeleggingsfondsen en centrale banken meer geld naar aandelen hebben versluisd en hun beleggingshorizon hebben opgedreven. Opvallend is ook dat volgens Rod Ringrow, Head of Official Institutions bij Invesco, velen hun beleggingen in China hebben opgedreven en tegelijk ESG serieuzer zijn gaan nemen.

Een monetaire beleidsfout is momenteel het grote risico waar de markten geen rekening mee houden. Een verstrakking op het verkeerde moment, kan een recessie uitlokken.

Een monetaire beleidsfout is nu een heel groot risico waarmee de markten geen rekening houden. Een verstrakking op het verkeerde moment kan een recessie uitlokken. De eerste jaarhelft was erg positief, maar je moet ook winst durven te nemen. De inflatie zal hardnekkiger zijn dan algemeen wordt aangenomen. Voorzichtigheid is dus geboden. Value zal blijven outperformen, en verlieslatende technologiebedrijven kan je best vermijden. 

Dat blijkt uit een podcast met Vincent Mortier, vice-hoofd asset allocation bij Amundi.

Het sentiment op de financiële markten wordt onstuimiger. De (over)waarderingen van aandelen, de toekomst van obligaties, het monetair beleid van centrale banken en de Delta-variant waarvan gevreesd wordt dat tot een “backlash” leidt, worden hartstochtelijk bediscussieerd. Wat is nu de sleutel tot succesvolle asset allocatie voor de ‘hoogst onzekere’ tweede helft van 2021?

De door Nederlandse banken getipte beleggingsfondsen voor 2021 hebben op één fonds na allemaal een positief rendement behaald in de eerste jaarhelft. De meerderheid versloeg de benchmark echter niet, in verschillende gevallen door een onderweging in de traditionele energiesector.

Maatschappelijk verantwoord investeren in vastgoed en het met respect voor zijn oorsprong een nieuwe bestemming geven, is de missie van Triginta. Door de huidige lage rentestand zijn veel (zeer) vermogende beleggers op zoek naar duurzame vastgoedinvesteringen omdat een klassieke 60/40 portefeuille niet meer de nodige opbrengst en decorrelatie biedt.

De te lage rente zorgt voor een misallocatie van kapitaal. Dat is op lange termijn niet goed voor de economie en voor de maatschappij. Op korte termijn zorgt de combinatie van een lage rente, oplopende inflatie en sterke economische groei voor een ideaal scenario voor beleggers in aandelen. De beurs is het, getuige de recente recordreeks, daarmee eens.

In tweede helft van dit jaar zal de wereldeconomie, met de VS als trekker, naar verwachting een bovengemiddelde groei laten zien. De aandelenmarkten zullen het goed blijven doen. Maar aangezien de rentes ook stijgen, wordt een rotatie in sector en stijl wel belangrijker.

Aandelen zijn overgewaardeerd en het risico op een correctie is reëel. En intussen verspelen beleidsmakers kostbare tijd voor een reset van het economische systeem. Dat zijn de conclusies van de investeringsvooruitzichten van Triodos IM.

De vooruitzichten voor de wereldeconomie op korte termijn zijn rooskleurig. In de meeste ontwikkelde economieën konden regeringen de opgelegde beperkingen versoepelen dankzij snelle vaccinatiecampagnes.

Zelden hebben zoveel indicatoren tegelijkertijd zó hoog gestaan. Voor Valuedge aanleiding om voor het eerst sinds maart vorig jaar de positie in aandelen te verkleinen tot onderwogen. Waar de neutrale portefeuilles begin dit jaar nog voor 60 procent uit aandelen bestonden, is dat nu ongeveer 40 procent.