Asset allocatie

Met centrale banken weer in de verruimingsmodus schroeft Invesco het risico in de portefeuilles flink op. Het Amerikaanse fondshuis verhoogt haar positie in aandelen, vastgoed en high yield obligaties, en gaat tegelijkertijd nog zwaarder onderwogen in staatsobligaties, ook al ziet het in de verte een recessie opdoemen.

Vermogensbeheerder Invesco kiest voor het nemen van meer risico in de modelportefeuille, nu de rentes op staatsobligaties naar historisch lage niveaus zijn gedaald en de centrale banken hun beleid weer versoepelen. Dat blijkt uit een persbericht.

Emerging market debt, liefst in dollars of anders in de lokale munt, is volgens BNP Paribas AM de best renderende beleggingscategorie voor de komende vijf tot zeven jaar. Intussen moet de Europese belegger wegblijven van Amerikaanse staatsobligaties, mede vanwege de hoge hedgekosten ervan.

Dat schrijft BNP Paribas AM in de deze week gepubliceerde lange termijn asset allocatie voor 2019 en verder. 

Vanuit diversificatie-oogpunt kunnen Nederlandse pensioenbeleggers best grotere belangen nemen in AEX-bedrijven. In geen enkel ander land volgen beleggers zo slaafs de portefeuilletheorie als in Nederland.

De inversie van de yieldcurve, een inkoopmanagersindex op het laagste punt sinds 2009, en dalende exportorders. Het zijn allemaal historische tekenen die erop wijzen dat een recessie in aantocht is. Maar zo’n vaart zal het niet lopen, denken ze bij Capital Group, dat desondanks een voorkeur heeft voor kwaliteitsaandelen.  

De Verenigde Staten zijn de oudste en meest ontwikkelde markt voor indirect vastgoed. Het vormt bij afstand de grootste markt wereldwijd met een grote verscheidenheid aan verschillende soorten vastgoed. Toch kiezen Europese beleggers nauwelijks voor directe exposure naar Amerikaanse REITs.

Peter De Coensel van DPAM ziet waarde in inflatiegelinkte obligaties. Hij denkt dat de break-even rates de komende jaren geleidelijk zullen normaliseren.

De Europese aandelenmarkten blijven nu al jaren achter op de Amerikaanse. Dat komt door een aantal factoren, maar UBS meent dat de komende vijf jaar Europese aandelen beter zullen presteren.

ING heeft de weging van financiële waarden verhoogd van onderwogen naar neutraal. Financials zijn na de koersdaling in de afgelopen maanden aantrekkelijk gewaardeerd, vindt de bank.

Het is door de negatieve rendementen op een steeds groter deel van de Europese obligatiemarkt nu geen pretje om een Europees obligatiefonds te beheren, verzucht Eric Plantier van het BNP Paribas Funds Euro Bond fonds. ‘Tijdens de eurocrisis hadden obligaties met negatieve rendementen nog de functie van een verzekering, maar dat is nu echt niet meer zo.’