Beleggen

Het eerste kwartaal van 2022 stond voor opkomende landen voor het grootste deel in het teken van de door Rusland ontketende oorlog in Oekraïne. Vooral aandelen uit Rusland zelf hebben hier zwaar onder geleden.

Diverse indexsamenstellers, waaronder MSCI, hebben inmiddels Russische aandelen uit al haar regionale indices verwijderd. Tegen een koers van 0, waardoor de MSCI Russia voor dit jaar op het maximale verlies van 100 procent noteert.

Door stijgende rente en aanhoudende spanning rondom het Oekraïne-conflict is de uitgifte van hoogrentende bedrijfsobligaties in Europa nagenoeg tot stilstand gekomen. Ook de rentes op de reeds uitgegeven obligaties zijn laag. Té laag zelfs, volgens specialisten.

De inflatie wordt op dit moment voor een belangrijk deel veroorzaakt door sterk gestegen energieprijzen. Twee jaar geleden was de olieprijs nog even negatief, maar sindsdien is sprake van een snelle stijging. Het duurzaamheidsbeleid heeft daaraan bijgedragen, want investeren in nieuwe oliewinning stond de afgelopen jaren niet alleen vanwege de lage olieprijs onder druk.

Wie in obligaties belegt, moet zich nu instellen op onverwachte hekgolven op de financiële markten. Vooral de zo geliefde neutrale 60/40 portefeuille, die de afgelopen decennia steun en toeverlaat was, maakt water. Investment Officer legde zijn oor te luisteren bij de beleggingsstrategen van Aegon AM, NN IP en BlackRock: wat te doen? 

Met de uitsluiting van Rusland van het digitale betalingssysteem Swift overschrijdt het Westen een gevaarlijke scheidslijn,  die verstrekkende gevolgen zal hebben voor de wereldeconomie en de wereldorde. Zo zullen veel landen ervoor kiezen om strategische reserves van landbouwproducten en grondstoffen, waaronder goud, op te bouwen ten koste van meer internationale reserves.

Welke van de twee onderstaande Covid-grafieken doet het er meest toe als het om China gaat?

Het is helaas de linker. Ook al is het aantal officieel gerapporteerde nieuwe Covid-besmettingen in China veel lager dan elders, de reactie is er niet minder op. Als je voor een ‘zero-Covid’ strategie gaat, is elke besmetting reden voor nieuwe maatregelen. En dat is precies waar China nu mee bezig is.

Robeco heeft de blootstelling van zijn beleggingsfondsen met de grootste exposure naar Rusland teruggebracht naar nul. In sommige gevallen was de blootstelling voor de oorlog bijna 8 procent.

Dat zegt Robeco in antwoord op vragen van Investment Officer.

De voedselprijzen in de wereld stijgen in het snelste tempo ooit. Deels wordt dat veroorzaakt door de oorlog in Oekraïne, - met Rusland - de graanschuur van de wereld. Hulporganisatie Oxfam Novib stelt dat als gevolg daarvan dit jaar 260 miljoen mensen in extreme armoede dreigen te belanden. Beleggers anticipeerden tien jaar geleden al op die prijsstijgingen van voedsel en van schaarse landbouwgrond. 

De rente op Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties steeg deze week tot 2,8 procent, het hoogste punt sinds 2018. De 10-jaars rente breekt daarmee technisch gezien de neerwaartse trendlijn die decennialang de staatsobligatiemarkt domineerde. ‘Dat is een voorbode van ellende.’

Wat begon met nervositeit op de financiële markten over oplopende inflatie, stijgende rentes en het versneld afbouwen van monetaire stimulus door centrale banken, veranderde in een bijna onwerkelijke ontsteltenis bij het zich ontvouwen van een gitzwart scenario toen Vladimir Poetin zijn Russische leger op 24 februari het bevel gaf Oekraïne binnen te vallen.