Beleggen

Amerikaanse universiteitsfondsen doen hun belangen in private equity van de hand nu belastingverhogingen dreigen. Ze presenteren het als een strategische keuze, maar vanuit de sector klinkt het vermoeden dat tegenvallende rendementen hen dwingen tot verkoop.

De wereld zit in de overgang naar een nieuwe multipolaire orde, waarbij Amerika aan dominantie zal verliezen. Die verschuiving zal gepaard gaan met meer volatiliteit op de financiële markten, waarbij aandelen, munten, grondstoffen én rentetarieven bokkensprongen maken. Dat voorspelt Philippe Gijsels, de hoofdstrateeg van BNP Paribas Fortis.

Beleggers met een voorkeur voor dividend zijn gewaarschuwd. Een obscure bepaling in Donald Trumps voorgestelde belastingwet dreigt de fiscale behandeling van buitenlandse investeerders in Amerikaanse aandelen radicaal te verslechteren.

De vanzelfsprekendheid rond duurzaam beleggen is typerend voor het ‘kleine’ Nederland. ‘In grote landen spelen andere factoren een zwaardere rol, zoals een forse industrie. Daar moet toch echt rekening mee worden gehouden.’ Aldus Olaf Brugman, na 22 jaar bij Rabobank sinds negen maanden hoofd duurzaamheidsrisico’s bij DWS in Frankfurt.

Pascal Paepen is econoom en mede-oprichter van Spaarvarkens.be. Wat ging hij vieren in een Quick-restaurant? Waarom voelde hij zich in The City soms een marsmannetje? En waarom is hij excuses verschuldigd aan vrienden?

De kans dat het rendement op de Amerikaanse tienjaarsobligatie voor het einde van het decennium boven de 7 procent uitkomt is 82 procent, aldus Joe Davis, hoofdeconoom bij Vanguard. De kans dat het rendement boven de 9 procent komt? Eén op de vijf.

Continuation-fondsen liggen onder vuur vanwege vermeende zelfverrijking en opgeblazen waarderingen. Toch zien private-equityspecialisten een genuanceerder beeld.

Vermogensbeheerders zoeken steeds vaker externe second opinions om hun portefeuilles te toetsen. Wat ooit gold als vrijblijvende analyse, is uitgegroeid tot strategische adviesdienst waarmee partijen als Natixis Investment Managers en Blackrock zich positioneren als onmisbare sparringpartners voor vermogensbeheerders en tegelijk nieuwe klantrelaties aanboren.

De onderweging van dure Amerikaanse groeiaandelen speelt dividendstrategieën in de kaart. Beleggers krijgen weer meer oog voor saaie bedrijven met een stabiel dividend.

Sinds de Grote Financiële Crisis is elke daling van de beurs een koopkans gebleken. Met dank aan de Fed-put en aan een horde nieuwe beleggers die het woord risico in “risicopremie” lijken te zijn vergeten. Mister Market zal hen vroeg of laat tot andere inzichten brengen.