Beleggen

William De Vijlder (64) zwaaide dit najaar af als hoofdeconoom van BNP Paribas. In een afscheidsinterview blijkt hij terug op veertig jaar economische analyse. ‘Alles is nog meer met alles verbonden dan ik vroeger dacht, en dat maakt het superboeiend.’

Een journalistieke traditie verdwijnt: vijftien jaar lang schreef Investment Officer rond de jaarwisseling over beleggingsfondsen die getipt werden door een aantal Nederlandse (private) banken. Daar komt nu een einde aan. Steeds minder banken wilden meewerken.

De massale kapitaalvlucht van Europa naar de VS baart François Lecomte, de CEO van Belfius Asset Management grote zorgen. ‘Dit is niet houdbaar. De Europese kapitaalmarkten zijn aan het bloeden. We gaan íets moeten doen.’

Met de herverkiezing van Donald Trump staat de voorgestelde strengere Basel III-regelgeving voor banken op losse schroeven. Koersen van Amerikaanse banken profiteren zichtbaar, en asset managers zien weer kansen.

In 2024 jaar stabiliseerden de waarderingen in private markten en trokken de dealvolumes wat aan, waardoor dit jaar voor private beleggers een wat beter jaar werd dan 2023. Maar het hield niet over, zo stellen experts tegenover Investment Officer in een terugblik. Er is nog altijd een mismatch in wat de verkoper voor zijn belang wil en wat de koper bereid is ervoor te betalen; een nawee van de fors gestegen rentes.

Er is werk aan de winkel om de financiële geletterdheid bij jongeren te verhogen, klinkt het bij online brokers, bankiers en de fondsensector. Al is het maar uit commerciële overwegingen: hoe groter hun kennis, hoe sneller de jongeren gaan beleggen én hoe beter ze bestand zijn tegen malafide “finfluencers”.

Terwijl sceptici waarschuwen voor een bubbel op Wall Street, zien optimisten gerechtvaardigde groei. ‘Op de korte termijn kunnen we waarderingen net zo goed negeren.’

2025 kan voor aandelen alleen een exeptioneel jaar worden als geopolitieke stabiliteit zich aandient. De kansen daarop lijken echter klein. Grote fondshuizen hameren daarom eens te meer op diversificatie om de verwachte volatiliteit te kunnen weerstaan.

Beleggen in wijn, kunst, Lego, handtassen, whisky of violen. Op het eerste gezicht lijken de categorieën overeenkomsten te hebben: het zijn allemaal zaken waarvoor je een passie kunt hebben. Maar het grootste deel blijkt niet geschikt voor de professionele belegger, gepassioneerd of niet.

Swaprentes zijn sinds enkele weken lager dan het rendement op Europese staatsobligaties. Veel institutionele beleggers die hun renterisico’s willen afdekken, laten daarom nu hun oog vallen op die obligaties als vervanging voor renteswaps. Maar daarbij moeten ze er rekening mee houden dat het lage niveau de komende tijd kan aanhouden, en dat de spreads nog verder kunnen dalen.