Fondsinterviews

Anders dan zijn sportheld Johan Cruijff, die zijn afgesloten carrière op enig moment toch weer voortzette, is Willem Burgers vastbesloten: ‘ik ga met pensioen.’ Geen mitsen en maren. Hij wil ook niet in de raad van commissarissen van het door hem in 2007 opgerichte Add Value Fund. Maar als aandeelhouder komt hij misschien wel naar de AVA ‘om lastige vragen te stellen’, zegt hij met een knipoog.

Ondanks dat er veel discussie is in de markt over het hoe en waarom van ESG-integratie, dringt impact beleggen steeds verder door tot de financiële mainstream. 2021, het eerste jaar in twee decennia waarin de extreme armoede weer toenam, met blijvende gevolgen voor met name de meest kwetsbaren in de wereld, toont de financiële industrie opnieuw het belang van échte, tastbare impact.

Waarom kiezen tussen growth en value als je via een barbell-strategie het beste van beide werelden kan combineren? De inflatie zal de komende tijd structureel hoger blijven dan in het verleden. Aandelen blijven strategisch gezien overwogen in de portefeuilles, maar obligaties zetten aan tot voorzichtigheid.

Brice Prunas, beheerder van het ODDO BHF Artificial Intelligence, steekt zijn enthousiasme over artificiële intelligentie - natuurlijk - niet onder stoelen of banken omdat het in alle stilte in alle uithoeken van de markt een doorbraak kent. Hij belegt er niet alleen in maar gebruikt ook AI om zijn fonds mee te beheren.

Hoe kom je tot een year to date-rendement van meer dan 31 procent? ‘Wel, gezond verstand. Dat is onze enige strategie. We hebben niet meer informatie dan de markt. We gebruiken geen complexe box met allemaal variabelen’, antwoordt Theo Vermaelen, één van de vier managers van het PV Buyback USA Fund.

Het NN Dynamic Mix Fund V eindigt bovenaan de Morningstar lijst van beste offensieve wereldwijd belegde mixfondsen. Volgens portefeuillemanager Jan Kvapil, die sinds 6 jaar mixfondsen bij NN IP managed, is het succes grotendeels te danken aan het gebruik van alternatieve data. Het zijn díe data die nu een bijzondere discrepantie tussen sentiment en realiteit aangeven.

Naarmate overheden en centrale banken hun steunprogramma’s afbouwen, zullen er onder bedrijven meer wanbetalingen en herstructureringen volgen. Voor distressed debt beleggers lonkt een bijzonder aantrekkelijk rendement van 15 procent per jaar. 

Het is erg moeilijk om ESG-criteria consequent toe te passen op louter passieve beleggingen. Actieve beleggingen lenen zich daar veel beter toe. Het is eenvoudiger om een integratiebenadering te hanteren die verder gaat dan uitsluitingen in actief beheer. Uiteindelijk gaat het om het profiel van de klant, dat moet overeenstemmen met het risico/rendementsprofiel van een fonds of strategie en met diens duurzaamheidsvoorkeuren.

De zoektocht naar rendement veroorzaakt een rotatie bij institutionele beleggers van klassieke beleggingen naar beter renderende alternatieven, zoals hedgefondsen. Verzekeraars zoals AXA verwachten dat de komende jaren honderden miljarden aan ultra lage of negatief renderende staatsobligaties wordt verruild voor andere beleggingen.

Paul Jackson, global head of asset allocation bij Invesco, zet hoog in op aandelen en vastgoed en kijkt daarvoor vooral naar de opkomende markten. Terwijl hij een voorkeur heeft voor cyclische activa, bouwt hij high yield obligaties verder af. Overheidspapier en investment grade vindt hij totaal niet interessant.