Fondsinterviews

Middelgrote Nederlandse beursgenoteerde bedrijven zeggen dat de economie uitbodemt en dat er sprake is van een stabilisatie.

‘Na een sterk beursjaar, zoals in 2009, gaat doorgaans de helft van de koerswinst weer verloren. Dat zou betekenen dat de S&P 500 met ongeveer 150 punten kan dalen tot 900 punten.’

‘2010 en 2011 worden geen gemakkelijke jaren. Beleggers zullen dit jaar de kat uit de boom kijken vanwege onzekerheden op economisch en politiek vlak.’

Een koersrally van investment grade obligaties is mogelijk als de schuldenproblematiek rond Griekenland wordt opgelost.

Pensioenfondsen in Nederland volgen steeds meer een tweeledige strategie: enerzijds ligt de nadruk op het behalen van een ‘zeker’ rendement zodat aan de (pensioen)verplichtingen kan worden voldaan, anderzijds wordt een meer agressief beleggingsbeleid gevoerd dat gericht is op het behalen van alpha.

‘Er is zoveel meer dan de BRIC-landen alleen als het gaat om beleggen in opkomende markten. Denk bijvoorbeeld aan Zuid-Korea.’

Small en midcaps, die genoteerd zijn aan Euronext Amsterdam, hebben de jongste crisis benut om kosten te verlagen en hun balansen op te schonen. Het maakt ze rijp om nieuwe overnames te doen.

De exitstrategie waar beleggers wereldwijd op gespitst zijn, en die verwacht werd voor de tweede helft van dit jaar, is feitelijk al ingezet met de kredietverkrapping die de Chinese autoriteiten hebben opgelegd.

De begrotingsproblemen in een aantal EU-lidstaten kunnen ook de koersen van de bedrijfsobligaties van die landen drukken.

Hoewel de onderwaardering grotendeels is gecorrigeerd, zijn converteerbare obligaties nog steeds een aantrekkelijke beleggingscategorie. Wereldwijd bieden ze in 2010 genoeg beleggingsmogelijkheden.