Nieuws

De Amerikaanse detailhandelsverkopen stegen in oktober 1,3 procent, hetgeen meer was dan verwacht. Zonder de volatiele componenten auto’s en benzine stegen de verkopen met 0,9 procent, eveneens meer dan verwacht. De beter dan verwachte consumentenbestedingen zijn voor flink wat beleggers en economen reden om te veronderstellen dat er geen nieuwe Amerikaanse recessie komt. Maar ik ben daar niet meteen van overtuigd.

De voorbije 20 jaar was het eenvoudig als belegger in gemengde fondsen: wanneer de markten het goed deden, zorgden aandelen voor rendement en als ze terugvielen, waren obligaties daar om voor return te zorgen.

Dat is volgens Arno Norro (foto), investor relations manager bij de Franse vermogensbeheerder Comgest, vandaag niet meer vanzelfsprekend en moet de belegger op zoek naar alternatieven. En waarom niet aan de hand van dynamische hedgingposities waarvan het Comgest Growth Global Flex-fonds gebruik maakt.

In oktober viel de S&P500 met 25 procent terug t.o.v. zijn top eind vorig jaar. Een cijfer dat normaal de voorafspiegeling is van een recessie. De renteverhogingen door de Amerikaanse centrale bank (de Federal Reserve of Fed) lagen aan de basis van deze daling.

Verrassende wending in het NewB dossier, dat er niet zo goed uitzag enkele weken geleden, want de bank slaat de handen in elkaar met de Gentse spaarbank vdk. 

Als de algemene vergadering zich 26 november stemt om activiteiten voort te zetten, kan de coöperatie duurzame en ethische bankproducten blijven verkopen. Op termijn wil de groep ook nieuwe producten van vdk bank kunnen verkopen, tenminste als de toezichthouders dit toestaan.

Beleggers schroeven in hoog tempo de blootstelling naar bedrijfsobligaties op nu de rente stijgt, en de yields pieken. ‘Europese beleggers doen er zelfs verstandig aan hun 60/40 portefeuille om te bouwen tot een 40/60 portefeuille in aanloop naar 2023.’

Aan de vooravond van het nieuwe jaar toont Nagelmackers zich in zijn outlook 2023 optimistischer voor specifieke vastrentende activaklassen. Ook genieten niet-Amerikaanse aandelen sinds een geruime periode de voorkeur. 

Het aantal nieuwe inschrijvingen voor alternatieve beleggingsfondsen in Luxemburg - Europese hub voor private beleggingen - heeft bijna het laagste niveau in zes jaar bereikt . De reden is dat beleggers terughoudend zijn geworden en omdat sommige emittenten hebben besloten het nieuwe jaar af te wachten om te voorkomen dat zij in 2022 wettelijk moeten rapporteren.

Een volgende klap voor aandelen is op komst, volgens Robeco, gedreven door winstdalingen. ‘De winst per aandeel kan 20 tot 30 procent dalen.’

Dat is de verwachting van het Rotterdamse fondshuis voor 2023, blijkt uit de outlook van Robeco en een toelichting daarop van hoofd multi asset Colin Graham.

‘Er zit zeker een deel “selffulfilling prophecy” in de najaarsrally, maar we hebben wel degelijk te maken met een unieke cocktail van gunstige factoren. De markt denkt een draai in het rentebeleid te zien op korte termijn, en de Amerikaanse midterms doen er nog een schepje bovenop.’ 

Obligaties zijn terug van weggeweest, de 60/40 portefeuille heeft de beste vooruitzichten in tientallen jaren en inflatie zal normaliseren op termijn. De onrust van dit jaar heeft de meest aantrekkelijke beleggingskansen geschapen die we in tien jaar hebben gezien. We moeten alleen nog héél even wachten.