Toezicht

De vermogensbeheerwereld is één van de drukste kalenderjaren ooit binnengaan, die van 2021, waarin haar een karrenvracht aan Europese wet- en regelgeving staat te wachten. Belangenvereniging Dufas en de Autoriteit Financiële Markten hebben de dialoog gezocht om marktpartijen zo goed mogelijk langs de klippen van deze uitdagingen te loodsen. 

Beleggingsondernemingen moeten de impact van hun beleggingsbeslissingen op duurzaamheid publiceren op hun website. Daarbij gaat het ondermeer om de invloed daarvan op ESG-doelen. Voor deze zogenoemde “principal adverse impact reporting” eis wordt het beginsel van proportionaliteit gesteld; voor bedrijven met minder dan 500 medewerkers geldt het beginsel “comply or explain”.

De AFM houdt vermogensbeheerders voor dat een deel van hen het risico loopt dat zij niet voldoen aan Mifid II. ‘Het begrip fiduciair beheer kent geen eenduidige definitie en heeft geen oorsprong in de Wet op het financieel toezicht (Wft)’, zo schrijf de toezichthouder ter verklaring daarvan. De AFM deed eerder een onderzoek naar de naleving van Europese wet- en regelgeving.

Robeco is per direct gestopt met het aannemen van nieuwe particuliere klanten. De vermogensbeheerder besloot hiertoe nadat toezichthouder AFM had gedreigd met een boete van 1,8 miljoen euro ln voor overtreding van onder meer antiwitwaswetgeving. De klantenstop komt op het moment dat beleggen razend populair is onder particulieren.

Het is niet uitgesloten dat de traditionele bank of de beleggingsonderneming op termijn verdwijnt en dat daar iets anders voor in de plaats komt, nu aan de ene kant de eisen die politiek en toezichthouder stellen steeds zwaarder worden en aan de andere kant het verdienmodel onder druk komt te staan door extreem lage rentes en stijgende kosten.

In 2021 gaat de AFM zich bij haar toezicht onder meer richten op product governance, beleggingsbeleid en kostentransparantie. Daarnaast worden Europese regels van kracht, zoals de SFDR-verordening die eisen stelt aan de duurzaamheid van producten en beleggingsportefeuilles. Ook stelt de AFM dat beleggingsinstellingen hun compliancefunctie moeten verbeteren en professionaliseren.

In tien jaar tijd is de factuur die DNB naar de bankensector stuurt met 52 procent toegenomen. De oplopende toezichtskosten beginnen steeds meer te knellen bij banken, verzekeraars en fintechs. Zij roepen op tot aanpassing van het in 2015 ingevoerde systeem van ‘de vervuiler betaalt’.

In het nieuwe pensioencontract wordt het beleggingsbeleid aan meer regels gebonden en dit heeft waarschijnlijk ook gevolgen voor het toezicht dat hierop wordt uitgeoefend. Dit zei Hans de Boer, manager toezicht pensioenfondsen bij De Nederlandsche Bank, tijdens het webinar “Besturen en beleggen in 2021”, georganiseerd werd door het Instituut voor Pensioeneducatie (IVP). 

De sectorbrief die de beleggingsdienstverlening begin juli van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) toegezonden kreeg, werd door een aantal marktpartijen als een “wake-up call” betiteld. De brief zet duurzaamheid hoog op de beleidsagenda van toezichthouder en sector. ‘Duurzaamheid moet je nu vol in je bedrijfsproces incorporeren.’

De uitbraak van het coronavirus in de Europese Unie is voor beleggingsfondsen gepaard gegaan met aanzienlijke verslechtering van de liquiditeitspositie. Dat was zowel het geval voor fondsen op de fixed income- als de vastgoedmarkten. Sommige asset managers schortten de mogelijkheid op om uit fondsen te stappen.