Expertpanel

Beleggen in thema’s is beleggen in lange termijn trends, niet in specifieke bedrijven of sectoren. Daardoor is de belegger minder afhankelijk van cyclische bewegingen op korte termijn en meer van structurele ontwikkelingen op lange termijn. Veel van de lange termijn trends hebben een relatie met duurzaamheid. Dat komt omdat er op verschillende gebieden sprake is van een crisis.

De tijden dat de centrale bank de rente met een kwartje verhoogde, zijn voorbij. Vorige week verhoogde de ECB de rente met 75 basispunten, met daarbij de belofte van Lagarde om volgende maand de rente weer met 75 basispunten te gaan verhogen. Volgens de geldmarkt is er nu een kans van één op vier dat de Federal Reserve - het stelsel van Amerikaanse centrale banken - op 21 september de rente met een vol procent (100 basispunten) gaat verhogen.

De werking van beleggingsfondsen is voor een leek moeilijk te doorgronden, zelfs als het om ‘plain vanilla’ producten gaat. Het economisch jargon is ontoegankelijk en de juridische voorwaarden waar beleggers aan gebonden zijn, zijn moeilijk te begrijpen. Doe daar nog een duurzaamheidskwalificatie overheen en het feest is compleet.

De Europese Commissie is zich bewust van deze complexiteit en verwacht vanaf volgend jaar dat fondsbeheerders méér informatie verstrekken aan retailbeleggers, en daarbij vooral ook duidelijke en begrijpelijke taal gebruiken.

De recente stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van zo’n beetje elke andere munt heeft er voor gezorgd dat de dollar sinds 1985 niet zo sterk is overgewaardeerd. Het Brits pond is sinds dat jaartal niet zo goedkoop geweest versus de dollar. Nu doet de combinatie van valuta en het jaartal 1985 meteen denken aan het Plaza-akkoord, maar daarover later.

Door de gestegen energieprijzen is een stevige recessie het basisscenario voor de Europese economie, waarschijnlijk al vanaf het vierde kwartaal van dit jaar. In de Verenigde Staten is zo’n stevige recessie vereist om de inflatie onder controle te krijgen, maar waarschijnlijk lukt het de Fed om dit pas in de tweede helft van volgend jaar te realiseren.

De rente in de wereld stijgt snel. Centrale banken erkennen dat het risico groter is geworden dat langdurig hoge inflatie zal worden verankerd in de vorm van hogere inflatieverwachtingen. Recessiegevaar dreigt voor de VS, het Verenigd Koninkrijk en Europa.

De Nederlandse pensioensector staat aan de vooravond van de meest ingrijpende stelselwijzing sinds decennia. Terwijl veel pensioenfondsen momenteel bezig zijn met het inrichten van de toekomstige regeling (keuze uit solidaire of flexibele regeling en inrichting van die regeling), is het aan de diverse uitvoeringsorganisaties om te zorgen dat deze veranderingen ook daadwerkelijk gerealiseerd kunnen worden.

Aandelen met een laag risico doen het op de lange termijn beter dan aandelen met een hoog risico. Voor de goede orde, in dit verhaal wordt risico gelijkgesteld met bewegelijkheid of in beursjargon volatiliteit. Op zich is dat niet de correcte definitie van risico. De keerzijde van risico in de vorm van volatiliteit is immers een kans.

De sterke stijging van de gas- en elektriciteitsprijzen zorgen voor een zwakkere euro. Vergeleken met een jaar geleden ontvangt Europa nog maar een fractie van de hoeveelheid aardgas uit Rusland. Tegelijkertijd zorgt de droogte en de gebrekkig Europese energie- infrastructuur er voor dat er juist meer moet worden gestookt op gas.

De vermogensbeheersector in Nederland krimpt net zoals de gehele bredere financiële sector. Consolidatie en specialisatie zijn hiervan de belangrijkste oorzaken terwijl automatisering nog weinig invloed heeft gehad op het aantal banen. Na een golf van overnames van Nederlandse vermogenbeheerders zal het uitbesteden van beleggingsadministratie en aanverwante diensten ook grote invloed hebben op de omvang van de binnenlandse vermogensbeheersector.