Fondsinterviews

Hoewel niet het basisscenario sluit JP Morgan Asset Management een forse stijging van de inflatie niet uit. Real assets als infrastructuur en vastgoed kunnen hiertegen beschermen en bieden tegelijkertijd uitzicht op een hoog rendement, zegt macrostrateeg Vincent Juvyns van JP Morgan AM.

Beleggers beseffen niet in welke mate deze periode van sterk budgettair en monetair ingrijpend beleid een impact zal hebben op de langetermijnrendementen.

Ook op de Japanse aandelenmarkt heeft het optimisme over het naderende einde van de lockdowns en de aankondiging van forse financiële steunpakketten vooral waarde-aandelen een boost gegeven. Maar in Japan lijkt die waarderally inmiddels alweer voorbij. Richard Kaye, beheerder van het Comgest Growth Japan fonds, weet wel waarom.

Amerikaanse aandelen zijn historisch duur. Maar dat geldt met name voor large caps. Small caps zijn ondanks een forse koersrally in de afgelopen zes maanden nog steeds goedkoop. ‘Gemiddeld handelen de bedrijven in onze portefeuille tegen circa 11 keer de winst’, vertelt Blake Harper, een van de beheerders van het Orchard US Small Cap Value Fund in gesprek met Fondsnieuws.

Sinds IBS Capital Allies haar AIFMD-vergunning binnen heeft, groeit de hoeveelheid vermogen in private markten gestaag. De vermogensbeheerder heeft tien lopende fondsen in private equity, private debt en infrastructuur en is bezig met de bouw van een elfde.

Corona is een zwarte zwaan die een keer langs moest komen, maar vormt voor beleggingen in retailvastgoed geen gamechanger, zegt Edwin van de Woestijne, fund director van het ASR Dutch Prime Retail Fund bij asr real estate. Wel zijn onderliggende trends door de pandemie nog meer zichtbaar geworden: meer online winkelen en extra verlangen naar funshoppen in de historische straten van de populairste winkelsteden.

Euro high yield obligaties blijven aantrekkelijk ten opzichte van investment grade. Maar in de onderste regionen van de high yield markt zijn de waarderingen sterk opgelopen, waarschuwt David Fancourt, beheerder van het M&G European High Yield Credit fonds. Daarom gaat zijn voorkeur uit naar obligaties met een relatief solide BB-rating. 

De Belgische markt voor duurzame producten groeit op dit moment sneller dan de Nederlandse, die al meer gevestigd is. Thematisch beleggen ontwikkelt zich in alle geledingen van het huis sterk, met een groei van 30 procent in 2020. ‘Thema’s zoals klimaatverandering en de energieomslag, robotisering en gezondheidszorg zijn enorm succesvol geweest.’

Het Amundi European Equities ESG Improvers Fund verschilt van andere ESG-fondsen doordat het niet per se belegt in ESG-koplopers. ‘Die zijn vaak duur. We proberen daarom de ESG-leiders van morgen te identificeren die pas relatief recent begonnen zijn slagen te maken op ESG-gebied.’

Smallcaps staan er goed voor dit jaar, geholpen door de verbeterde economische vooruitzichten. De waarderingen stijgen, en de vraag rijst of er nog mogelijkheden zijn voor beleggers om te profiteren. Jan Willem Berghuis, hoofd smallcaps bij Kempen Capital Management meent van wel. Mits je buitengewone waarderingen links laat liggen.