Fondsinterviews

De eerste maanden van dit jaar maakten bankaandelen een achtbaanrit. Bij de komende kwartaalcijfers kunnen zorgen over individuele banken terecht blijken. Maar over het algemeen kunnen beleggers hun blik beter houden op langetermijn trends.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft met de deze maand aangekondigde maatregelen de beste keuzes gemaakt. Er is een aanzienlijke kans dat het beleid nu aanslaat en het hierbij kan blijven, aldus Michael Krautzberger van het BlackRock Euro Bond Fund.

Weinig beleggers durven het op dit moment aan om in opkomende marktaandelen te beleggen, laat staan in aandelen uit bijvoorbeeld de Russische energiesector. GMO is daar een uitzondering op.

J.P. Morgan Asset Management legt nog steeds extra nadruk op obligaties van Europese financials in klantenportefeuilles, ondanks hun recent toegenomen volatiliteit. ‘De beleggings-case is nog immer intact.’

Van de aanstaande uitreiking van de Fund Awards op 14 april staat één winnaar al vast: NN Investment Partners, dat drie genomineerden levert voor de Morningstar-categorie mixfondsen.

‘De liquiditeit in een aantal beleggingscategorieën is een probleem. Vooral in de markt voor hoog rentende bedrijfsobligaties is dat duidelijk merkbaar. Je moet daarom niet bang zijn voor het gebruik van derivaten.’

Waardebeleggers als Warren Buffett bleven het afgelopen jaar wel 20 procent achter bij de S&P, maar nerveus lijken ze van de correctie of van de afstraffing van hun eigen overtuiging niet te worden. ‘De waarde van een bedrijf staat uiteindelijk los van de markt.’

‘Somber’ is niet het juiste woord. ‘Ontnuchterend’ dekt de lading van zijn boodschap veel beter. Pascal Blanqué, chief investment officer van Amundi Asset Management, zingt niet mee in het groeiende koor van economen die verkondigen dat we wegglijden in een mondiale recessie, maar hij zegt evenmin dat er een snel herstel verwacht kan worden.

Na drie jaar op rij van underperformance en gedaalde koersen zijn aandelen uit opkomende markten bijna uitgebodemd. ‘Ik verwacht tegen het eind van het jaar dat de weg omhoog weer wordt vervolgd. Zodra het sentiment draait kan het snel gaan.’

Opkomende markten kunnen steeds minder als een homogene groep gezien worden. Ook binnen een continent zijn de verschillen tussen landen soms groot. De een verkiest vervolgens Mexico, de ander toch Brazilië.