Opinion

Le rapport annuel de Tesla a été publié lundi dernier. Il indique que Tesla a investi 1,5 milliard de dollars dans le bitcoin et compte encore développer cette position. Cela peut sembler étrange pour un constructeur de voitures électriques, mais Elon Musk twitte régulièrement sur le bitcoin et la crypto-monnaie dogecoin.

La fin de l’année 2020 marque également la fin de la première phase du système de crédit social chinois. Depuis la publication des plans de sa construction en 2014, le SCS (Système de Crédit Social) est devenu le signe de l’approche de plus en plus autocratique de Xi Jinping, voire des objectifs ‘orwelliens’ auxquels la technologie numérique peut être appliquée.

Le short squeeze massif sur l’action GameStop a bouleversé les rapports de force traditionnels à Wall Street. Combiné à l’union des forces via une plateforme de chat, l’accès facile à la bourse par le biais de plateformes telles que Robinhood a donné aux petits investisseurs la puissance de feu nécessaire pour concurrencer les grands.

Ces dernières années, le marché actions a conquis l’économie. Malgré l’endettement croissant et les disparités de revenus de plus en plus importantes à travers le monde, le système financier semble être complètement découplé de l’économie réelle. Ce qui, après une longue période de croissance stable et ininterrompue depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, rend le système économique intrinsèquement instable.

Ce qui est arrivé à GameStop cette semaine n’est pas une première dans notre histoire (récente). Au cours de la dernière semaine de février 2020, alors que le coronavirus commençait à émerger en dehors de la Chine, le marché actions américain a chuté de plus de 10 % et la volatilité a atteint des niveaux très élevés.

Chaque année, Larry Fink, PDG de BlackRock, rédige une lettre. Cette année, il y explique que la crise du coronavirus a provoqué des bouleversements et renforce l’importance des investissements durables.

Dans les médias populaires, on voit souvent des graphiques à long terme, par exemple d’un ratio cours/bénéfices ajusté cycliquement (ratio CAPE). Le ratio CAPE, une moyenne sur 10 ans du ratio cours/bénéfices classique, est souvent utilisé pour indiquer si la bourse est chère ou non. Cependant, cette mesure développée par l’économiste et auteur américain Robert Shiller pose quelques problèmes (majeurs) :

Dans les années à venir, l’investissement durable permettra d’obtenir un rendement supérieur à la moyenne. Trois facteurs jouent un rôle. Premièrement, beaucoup d’argent afflue vers l’investissement durable. C’est même comparable au flux de capitaux vers l’investissement passif qui a duré pendant des années, ce qui avait notamment rendu la stratégie d’investissement passif difficile à battre ces dernières années.

Un marché financier sans fonds d’actions : c’est peut-être impensable aujourd’hui, mais il fut un temps où il n’y avait ni offre ni demande. Retour en 1836, année de la création du premier fonds d’actions fermé au monde, Mutualité Industrielle. En tant que spin-off de la banque universelle belge Société Générale, ce fonds d’actions fermé avait un objectif simple : attirer l’argent, de préférence des nouveaux clients plus pauvres, puis réinvestir dans l’économie belge en pleine croissance. Cependant, le succès ne fut pas au rendez-vous.

Le 21 décembre, Tesla rejoindra l’indice S&P 500. En termes de capitalisation boursière, Tesla est de loin la plus grande entreprise jamais ajoutée au S&P 500. Pendant un certain temps, il avait été question d’inclure Tesla en deux étapes, mais il a maintenant été décidé de procéder en une seule étape. Elle sera la sixième entreprise de l’indice affichant une pondération de plus de 1 %.

Tesla est ainsi plus grande que Berkshire Hathaway, juste derrière Facebook.