Opinion

En définitive, le prix du pétrole est déterminé par l’offre et la demande. La particularité du prix du pétrole est que, en théorie, il existe plusieurs prix d’équilibre. Cela s’explique par le fait qu’une grande partie de l’offre est liée à un budget d’État. Alors que l’offre diminue normalement lorsque le prix du pétrole baisse, certains pays ont, par le passé, pompé davantage de pétrole pour obtenir le même rendement.

La plupart des entreprises américaines et européennes ont déjà été passées en revue. Avec des statistiques qui font rêver : en Europe, les trois-quarts des entreprises ont dépassé les prévisions alors que 90 % des entreprises qui composaient l’indice S&P Composite au dernier trimestre ont engrangé des résultats supérieurs aux attentes, malgré le niveau élevé de celles-ci. Aux États-Unis, les bénéfices ont dépassé les attentes de 16,4 % en moyenne. Rien de surprenant.

Dès que le gouvernement se met à déterminer ce que vous pouvez gagner en tant qu’investisseur, il est généralement sage de partir. En Europe, la régulation est plus importante qu’aux États-Unis. Dans certains cas, comme dans le secteur financier, il est question de nationalisation de fait depuis la grande crise financière. L’employé de banque moyen doit gérer plus de réglementations que le fonctionnaire moyen. 

L’objectif de l’investisseur actif est de ‘battre le marché boursier’. Il existe de nombreuses façons d’y parvenir, mais une tendance citée assez souvent ces derniers temps est le ‘smart beta’ ou ‘factor investing’. L’investissement factoriel consiste à trier les actions en fonction d’un facteur tel que la valeur de marché (size), le rendement de l’année précédente (momentum) ou le ratio book-to-market (value). Surtout dans la littérature universitaire, le nombre de facteurs a énormément augmenté ces dix dernières années.

Jay Powell a été nommé par Trump. Trump a refusé à Janet Yellen, la précédente présidente de la Réserve fédérale, un nouveau mandat en 2018. Trump a préféré avoir son propre pion. Il n’a pas réussi. Powell et donc la Réserve fédérale est restée indépendante. L’année prochaine, Powell pourra être remplacé, mais cela ne sera pas facile.

Nous vivons une période de crise. Plusieurs crises sont interconnectées. La crise climatique et la crise environnementale sont étroitement liées à l’utilisation des combustibles fossiles et, par conséquent, à la crise énergétique. Dès que nous passons au soleil et au vent, les coûts marginaux de l’énergie deviennent nuls. Après tout, le soleil et le vent sont gratuits.

Seule la première affirmation est certaine. Le premier semestre 2021 a passé si vite que nous n’avons pas eu l’occasion d’accorder l’attention nécessaire à tous les développements économiques et financiers très intéressants. Les indicateurs économiques ont enregistré une reprise sans précédent aux États-Unis et en Europe au cours des six premiers mois de 2021, ce qui s’est traduit par des prévisions de croissance exponentielle des résultats des entreprises des deux côtés de l’Atlantique. Les perspectives industrielles européennes, en particulier, décollent. 

En 2019, Greta Thunberg, alors âgée de 16 ans, a fait une traversée de l’Atlantique à la voile pour assister au sommet d’action climatique des Nations unies. Le voyage a été neutre sur le plan climatique, à l’exception de l’équipage qui est venu par avion pour ramener le bateau et du vol de retour du skipper.

L’une des principales fonctions d’un système financier est de mettre en relation des personnes disposant d’une abondance et d’un manque de capitaux. Les marchés financiers peuvent mettre efficacement en contact les entreprises innovantes et les investisseurs. Avec à la clé un effet positif sur l’économie réelle, en termes d’emploi et de concurrence (sous la forme d’une baisse des prix à la consommation). 

Il n’y a pratiquement rien de normal dans l’économie mondiale actuelle. Sur le plan structurel, nous sommes au point de basculement d’une autre transformation majeure, faisant un bond en avant en matière de productivité et d’innovation disruptive. D’ailleurs, ce n’est pas la première grande transformation.