Investissement

Au premier trimestre, les investisseurs ont vendu en masse leurs actions chinoises. Les investisseurs étrangers qui avaient brûlé leur argent en Russie craignaient qu’un scénario similaire ne se déroule en Chine.

C’est ce qu’a déclaré Louis-Vincent Gave, cofondateur et directeur de la société de recherche GaveKal, en réponse aux questions d’Investment Officer.

Depuis le 19e siècle, les analystes financiers comprennent le concept de corrélation dans le portefeuille de l’investisseur : la corrélation permet de réduire le risque du portefeuille en combinant différents investissements.

La conséquence (du moins selon la théorie économique) est qu’il faut payer une prime pour les investissements à faible corrélation.

En d’autres termes, le rendement des actions à faible corrélation est inférieur à celui des actions à forte corrélation. Pourquoi ?

Pour les marchés émergents, le premier trimestre 2022 a surtout été marqué par l’invasion russe en Ukraine. Les actions russes en ont particulièrement souffert. Divers promoteurs d’indices, dont MSCI, ont désormais totalement supprimé les actions russes de leurs indices régionaux – à un cours nul, si bien que le MSCI Russia affiche, depuis le début d’année, une perte de 100 %, la plus importante possible.

Alors qu’en début de mois, les opérateurs s’inquiétaient de la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt ainsi que du détricotage rapide des programmes de relance monétaire des banques centrales, ils ont été frappés de stupeur à la concrétisation du scénario le plus pessimiste, le 24 février, lorsque Vladimir Poutine a donné l’ordre à l’armée russe d’envahir l’Ukraine.

La plupart des documents de recherche sur l’inflation se concentrent sur la période de 1950, après la Seconde Guerre mondiale, ou sur les années 1980, après que l’ancien président de la Fed, M. Volcker, ait détruit l’inflation par une puissante série de hausses des taux d’intérêt. 

En cumul annuel, les secteurs non durables tels que le pétrole et le gaz, le charbon, l’armement, etc., affichent des résultats supérieurs à ceux des secteurs durables. Pour BNP Paribas Fortis, le plus grand acteur durable dans notre pays, cela n’est toutefois pas une raison pour changer notre fusil d’épaule. Mais attention : le rendement reste la priorité.

Dans le monde financier, de nombreux investisseurs n’ont rien contre le risque, tant qu’il ne coûte pas d’argent. Pour éviter que les investisseurs ne prennent de mauvaises décisions lorsqu’il s’agit de dépenser de l’argent, un profil de risque est établi au préalable.

Sur la base de ce profil, les investisseurs supposent qu’ils sont en sécurité. Tant qu’ils restent dans les limites de ce profil établi, aucun accident financier ne peut se produire, c’est du moins ce que l’on pense. 

Pendant la brève période qui a suivi la levée de la plupart des restrictions sanitaires et précédé le début de la guerre en Ukraine, l’inflation a fait l’objet de toutes les attentions. Et malgré la situation complexe et les nombreuses incertitudes actuelles, la hausse des prix reste la principale préoccupation sur les marchés.

Les frais relatifs à la détention de fonds d’investissement en Belgique sont ‘modérés’. C’est ce qui ressort d’une nouvelle étude de Morningstar.
Selon Morningstar, l’investisseur retail moyen a en Belgique des options d’achat limitées. Qu’il soit conseillé ou non, il dispose également de moins de possibilités lui permettant de payer des commissions et des rétrocessions moins élevées. 

Très prisées dans les années 80, les actions japonaises sont ensuite tombées en disgrâce. Elles n’ont plus jamais renoué avec leur sommet de 1989. Les investisseurs entretiennent une relation très ambiguë à leur égard. Ces dernières années, ils ont surtout boudé les fonds nippons axés sur la valeur. Or, ces derniers ont fait relativement belle figure en 2021, et encore plus sur les deux premiers mois de 2022.