Répartition des actifs

Central bank interest rate hikes seems to have had their desired effect, with signs pointing to the end of the very high inflation of late, but, according to three chief investment officers at M&G Investments, the world’s economy isn’t out of the doldrums yet, especially because of Russia’s ongoing war against Ukraine.

Europe’s biggest fund manager, Amundi, is telling investors that it is time to get back into the bond market. And it believes that reports of the death of the 60-40 portfolio are greatly exaggerated. That theory merely has spent time in the freezer, said Vincent Mortier, Amundi’s chief investment officer.

“Bond is back, and not only on screen,” Mortier jokingly told journalists in a media call on Tuesday.

Les obligations des pays émergents peuvent être sélectivement intéressantes, mais préférez les exportateurs de matières premières aux importateurs. Et les obligations des pays clés d’Europe ont encore leurs mérites.

C’est ce que déclare Jeremy Cunningham (photo), responsable de la gestion obligataire chez Capital Group.

The era of negative interest rates on government bonds is over, but the moment when government bonds will again generate both portfolio protection and returns is still far away. Especially in Europe, the situation is tough. The ECB has its hands tied. The need to save Italy means Eurozone interest rates can only rise so much. “Make no mistake about it: the next six months won’t be pretty.”

En mai 1999, mon patron d’alors chez Delta Lloyd Securities m’a donné l’occasion de le remplacer à la conférence de BCA Research, une société canadienne indépendante de macro-analyse. J’ai appris en détail l’impact des injections de liquidités monétaires. J’étais loin de me douter que ces connaissances me seraient régulièrement utiles au cours des vingt années suivantes. 

Vous ne nous entendrez pas vite dire du mal des descendants de l’illustre famille du felis silvestris catus. Contrairement à leurs ennemis jurés à quatre pattes, qui vous trahiraient sans hésiter pour une croquette pour chien de plus, ces nobles animaux domestiques ont sincèrement et volontairement choisi d’adoucir le sort de l’humanité par leur agréable compagnie. En même temps, ils éloignent les rongeurs de votre maison et débarrassent votre jardin des spécimens faibles de la population d’oiseaux.

Factor investing, an investment approach that involves targeting specific drivers of return across asset classes, is attracting increasing interest from investors. Factors such as value, size and momentum have a long history in the investment world and have been extensively empirically researched and documented in the academic literature. Although there are different variations for these factors as well, the factor quality is perhaps the most debated, both in academia and in practice.

Un retour au passé, avec des conditions extrêmement accommodantes et un put de la Fed, semble exclu car la Fed est sérieuse dans sa volonté de juguler l’inflation avec force. 

Alors que la Chine a de nouveau eu recours aux taux d’intérêt pour désamorcer la crise immobilière et que la Réserve fédérale a clairement indiqué à Jackson Hole qu’elle continuerait à resserrer sa politique, la divergence entre les politiques des banques centrales des deux plus grandes économies s’accentue. Ce n’est pas une bonne nouvelle pour le yuan, les devises des marchés émergents et les actions.

Low-risk stocks do better in the long run than high-risk stocks. For the record, this story equates risk with movement or, in stock market jargon, volatility. In itself, this is not the correct definition of risk. The flip side of risk in the form of volatility is opportunity.