Répartition des actifs

Les marchés ont été particulièrement optimistes ces dernières semaines, mais une nouvelle hausse des taux est prévue en septembre. « Par conséquent, dans un profil neutre, nous sommes sous-pondérés en actions ».

C’est ce qu’affirme Matthieu De Coster (photo), stratège chez Argenta, dans un entretien avec Investment Officer.

Le géant de la distribution Walmart a émis un nouvel avertissement sur ses bénéfices la semaine dernière. Et les raisons sous-jacentes pointent vers une économie américaine stagnante.

Walmart a souligné un changement dans les habitudes de dépenses des consommateurs américains. En raison de la hausse continue des prix des denrées alimentaires, les Américains n’ont plus d’argent pour d’autres achats. Afin de se débarrasser du stock croissant, Walmart doit baisser considérablement ses prix, ce qui entraîne une baisse des bénéfices.

Les spécialistes de Quintet (Puilaetco) soulignent cinq grandes tendances qui doivent guider les allocations des portefeuilles pour les prochains mois, avec une prédilection pour les actions, les actifs privés et certains segments obligataires. 

L’Europe et les États-Unis vont connaître une récession au second semestre de l’année. En Asie cependant, l’avenir semble plus positif après une série de confinements stricts en Chine, et les semi-conducteurs sont le thème d’investissement asiatique de prédilection.

With a recession looming in Europe, investors again are on the lookout for suitable safe havens. Ethenea’s investment strategist Andrea Siviero, who co-manages the firm’s 60 million euro «Hesper Fund - Global Solutions», believes the Swiss franc and the Japanese yen are well placed to take up this role, as the fund has taken a position on December 2023  Euribor futures in anticipation that the ECB won’t be able to further raise rates next year as much as currently discounted by the market. 

Les stratèges de KBC sont sous-pondérés en actions comme en obligations. S’ils étaient même très fortement sous-pondérés en obligations, ils ont récemment commencé à construire leurs positions. « Les marchés n’anticipent pas encore une récession plus forte. » 

Ce que nous attendons des banques centrales aujourd’hui n’est pas une tâche facile : elles doivent refroidir l’économie en augmentant les taux d’intérêt, alors que la guerre en cours maintient les prix (l’inflation) élevés (voire les augmente encore).

Belfius Bank est neutre pour les actions dans les différents profils. La pondération de la technologie est récemment passée à surpondérée. Les tendances à long terme restent elles aussi présentes dans le portefeuille.

Je le cherche encore et encore. Et à chaque fois, je ne le trouve pas. De quoi s’agit-il ? Je cherche le mot «croissance monétaire» dans les interviews et les discours des membres du conseil d’administration de la Banque centrale européenne (BCE). C’est étrange et révélateur en même temps. 

With a first-half loss of 7 percent when measured in euro, the GBI-EM Global Diversified Index, the benchmark for emerging market bonds, was by no means the worst student in its class.

The past six months have been one of the toughest for bonds ever. Especially long-dated bonds have taken a beating. The Bloomberg Euro Aggregate 10+ Year index fell by no less than 23.6 percent while the Bloomberg Euro Aggregate 1-3 Year index was “only” 2.9 percent lower.