Répartition des actifs

Nagelmackers reste engagé dans les petites valeurs au cours du second semestre de l’année. Mais si l’inflation devait augmenter fortement ou rester longtemps, les grandes capitalisations offrent une meilleure protection.

C’est ce qu’affirme le stratège en chef Christofer Govaerts (photo). Nagelmackers est positif sur les petites capitalisations depuis un certain temps, ce qui a également été montré dans un podcast avec Rik D’Hoest.

Koen De Leus et Philippe Gijsels de BNP Paribas Fortis prévoient que l’économie ne gardera que de légères cicatrices de la crise du coronavirus. Sur les marchés, ils constatent un glissement des actions de croissance vers les actions de valeur à caractère cyclique. Les matières premières, par contre, se trouvent au début d’un super cycle. Et il est avisé de combiner valeur et croissance.

Il existe un risque que l’inflation aux États-Unis se poursuive plus longtemps et soit nettement plus élevée qu’en Europe. Il existe même un risque d’augmentation permanente de l’inflation si l’augmentation du coût de la vie entraîne une hausse des revendications salariales. Dans ce cas, une spirale des salaires et des prix n’est pas inconcevable aux États-Unis. En réponse à une question dilemme, il s’est avéré que les deux stratèges préféraient l’or au Bitcoin.

En raison de la pandémie, les thèmes et tendances qui semblaient auparavant réservés aux Millennials ont désormais été adoptés par les générations plus âgées.

Chez JP Morgan Asset Management, ils examinent un portefeuille mondialement diversifié sous différents angles afin d’obtenir une meilleure répartition. L’investissement mondial est une nécessité. La source des rendements des actions est de moins en moins axée sur le bêta. Et la révolution numérique se poursuit sans relâche.

Il existe de très nombreuses opportunités sur le marché immobilier européen, mais il faut être prêt à chercher partout, déclare Marc Reijnen, responsable Investment & Asset Management for Continental Europe chez M&G Real Estate. Dans le même temps, les prix ont déjà considérablement augmenté dans certains segments en raison de la faiblesse des taux d’intérêt. 

Dans un récent entretien, Bill Street, CIO de Quintet, a déclaré que de plus en plus, les obligations et les actions montent et descendent simultanément. La corrélation entre les actions et les obligations aurait augmenté. Cependant, il convient de nuancer. 

Pieter De Ryck (photo), gestionnaire de fonds senior chez Van Lanschot, s’entretient avec Investment Officer en réponse à l’article. 

Quintet Private Bank adopte désormais une approche mondiale pour son allocation stratégique d’actifs. « Une focalisation sur l’Europe au sein du portefeuille obligataire comporte trop de risques », déclare le CIO Bill Street lors d’un entretien avec Investment Officer, la plateforme sœur de Fondsnieuws au Luxembourg.

L’éventuel retournement de la corrélation entre actions et obligations, de négative à positive, touche une grande partie des clients des banques privées et des gestionnaires de patrimoine. Au lieu d’augmenter la pondération des actions dans le portefeuille, comme on le fait souvent pour des raisons de rendement, PGIM estime au contraire qu’il faut investir moins en actions. 

Les clients d’ABN Amro sont passés à un profil d’investissement plus risqué. Alors qu’auparavant le profil investissant principalement dans des obligations était le plus souvent choisi, il s’agit désormais d’un profil investissant 55 % en actions.