Répartition des actifs

L’inflation a fortement entamé la performance des fonds de pension belge, mais le bilan reste néanmoins très positif pour l’année écoulée. L’exposition sur les actions atteint désormais un sommet historique à plus de 44% des encours. 

« Les investisseurs en Europe ne peuvent ignorer les petites et moyennes capitalisations de qualité. En Europe, nous trouvons de solides sociétés de petite et moyenne capitalisation à des valorisations intéressantes et offrant un fort potentiel de croissance. Les entreprises familiales, en particulier, ont notre préférence », déclare William Myncke dans un podcast avec Investment Officer.

Chez Argenta, l’allocation d’actifs met désormais davantage l’accent sur les actions européennes et chinoises que par le passé, lorsque les actions (technologiques) américaines l’emportaient.

La vague inflationniste à laquelle nous assistons actuellement dans la zone euro et surtout aux États-Unis n’est pas de nature temporaire. Elle est due aux prix élevés de l’énergie et aux effets de second tour, qui ne se sont pas encore vraiment manifestés. Cependant, la BCE semble bien déterminée à juguler l’inflation.

Les anticipations d’inflation dans la zone euro, mesurées par les swaps de taux 5 ans/5 ans, ont atteint à l’approche de la réunion de la BCE leur plus haut niveau depuis 2014.

L’inflation actuelle peut encore devenir beaucoup plus importante et la transition énergétique précipitée n’y est pas étrangère. Néanmoins, Saxo est relativement positif sur les marchés boursiers, mais une sélectivité accrue sera nécessaire.

C’est ce qui ressort d’un entretien avec Christopher Dembik, responsable de la recherche macroéconomique chez Saxo Bank.

Inflation sous-estimée

Le prix qu’on paie pour une action est sur le même pied d’égalité que sa qualité. Et la distinction entre valeur et croissance n’est généralement pas pertinente. Pour les investisseurs en actions, les États-Unis sont un meilleur étang de pêche que l’Europe.

C’est ce qui ressort d’un entretien avec Sam Van den Poel (photo), Financial Analyst chez Mercier Vanderlinden, qui gère le MercLin Global Equity Fund avec Stéphane Mercier. 

Après une année très décevante et dans l’attente d’une hausse des taux aux États-Unis, les perspectives ne sont pas très réjouissantes, début 2022, pour les emprunts d’État des marchés émergents en devise locale. 

Sans surprise, l’immobilier est considéré une fois de plus comme le meilleur investissement pour 2022, suivi des actions et, de manière assez surprenante, des cryptomonnaies. Ces dernières séduisent principalement les jeunes investisseurs. Les secteurs susceptibles de bien se comporter sont le pharmaceutique et les matières premières, suivies par l’énergie, le traitement de l’eau et des déchets. Le baromètre ING des investisseurs clôture l’année 2021 en perdant quelques points.

Vous ne l’avez peut-être pas remarqué en raison de la surabondance de nouvelles relatives au corona, au Covid-19 et à Omicron, mais les taux d’intérêt à long terme repartent à la hausse. Ce n’est pas la première fois ces dernières années qu’ils se mettent à augmenter, mais cela nous paraît cette fois-ci plus ‘sérieux’. Que ce soit aux États-Unis ou en Europe, les chiffres de l’inflation continuent de grimper en flèche, et il reste à voir si cette hausse de l’inflation est temporaire.

Les fonds « alternatifs » regroupent un large ensemble de stratégies, qui permettent d’avoir une performance qui ne se calquera pas sur celles des classes d’actifs traditionnelles (actions, obligations, etc). Dans un contexte de volatilité accrue sur les marchés, certaines approches peuvent être privilégiées.