Gertjan Verdickt

Een vraag die beleggers bezighield, was in welk fonds ze (moeten) beleggen. Onderzoek gaf gemengde antwoorden op deze vraag. Machine learning kan wel een eenduidig antwoord bieden. Door zo’n soort van statistische technieken te gebruiken, leren we iets rond de voorspelbaarheid van het rendement van fondsen.

Beleggers maken grote fouten wanneer ze de waarde van assets die niet verhandeld worden proberen te achterhalen. We noemen dit ‘selection neglect’: ze zien een subsample en proberen schattingen te maken voor de populatie. Wat zien we? Zelfs in de situaties waar prijszetting moeizaam verloopt, gaan markten efficiënt reageren.

Wijn is een interessante aanvulling op een klassieke portefeuille. Maar kennis is vereist, of om het met een boutade te zeggen: ‘there is no such thing as a free lunch, but you can add wine to it.’

Wil je meer rendement halen en de beurs kloppen? Misschien moet je dan net minder risico nemen.

Bessembinder en co-auteurs hebben een interessante studie gedaan. Sinds 1990 kloppen aandelen de risicovrije rente in minder dan 50 procent van de maanden. Over een periode van 10 jaar daalt dit getal zelfs tot 46,5 procent. De studie brengt enkele belangrijke aspecten aan het licht, die vaak over het hoofd worden gezien.

Vaak zien we sociale media een leuke beursgrafiek tevoorschijn met veel lijntjes, streepjes,… om zo de trend van de aandelenkoersen te voorspellen. De termen die daarbij worden gebruikt, spreken ook tot de verbeelding: “schouderformatie”, “kandelaar” of een “Ichimoku Wolk”. In de financiële wereld heet dit Technische Analyse. 

Een van de elementen dat Bitcoinbeleggers aanhalen, is de prestaties van de cryptomunt wanneer de beurs het slecht doet. Deze munten worden dan vaak omschreven als een “flight-to-safety”-belegging: een activa die stijgt in waarde, wanneer de rest van de portefeuille naar beneden gaat. Is dit werkelijk zo?

Nu de maand april, met bijhorende aprilse grillen, voorbij is, kunnen we de aandacht vestigen op de rest van het jaar. En dan komen we automatisch terecht bij een van de beursleuze: “Sell in May and Go Away, but Remember To Come back in November”. Dit wordt ook het “Halloween effect” genoemd. 

De vraag van 1 miljoen voor beleggers is (naast in welke aandelen te beleggen), wanneer men aandelen moet kopen. De literatuur rond “return predictability” is daarom ook zo populair, ook onder academici.

Er is al erg geschreven over Warren Buffett, vaak genoemd als een van de beste beleggers ooit (ook de Greatest Of All Time genoemd). Vorige maand kwam zijn investeringsbedrijf, Berkshire Hathaway, met resultaten. Het vierde kwartaal van 2022 lag een plak lager dan initieel verwacht, onder andere als het gevolg van wisselkoersrisico.