Gertjan Verdickt

‘Meme stocks are back’ koppen de kranten nu Trump Media & Technology (ticker DJT) een week aan de technologiebeurs NASDAQ staat genoteerd. De koers van het bedrijf achter Truth Social, het socialmediaplatform van Donald Trump, steeg binnen enkele uren na de initial public offering (IPO) naar bijna 80 dollar.

Wat hebben wijn, private equity en vastgoed met elkaar gemeen? Het zijn erg illiquide investeringen, die moeilijk rechtstreeks te verkrijgen als retailbelegger. Bij private equity en vastgoed door de hogere instapprijs en wijn door de vele kosten die erbij komen kijken. Om deze reden zijn er fondsen ontstaan. Maar fondsen kunnen schuldig zijn aan volatility laundering.

Beleggers maken fouten wanneer ze naar het rendement van aandelen kijken. Grote uitschieters vallen meer op en worden veel meer gekocht dan aandelen die rond het marktrendement liggen. Echter, dit zijn geen betere beleggingen. Beleggers verliezen namelijk rendement door deze strategie te volgen.

Een vraag die beleggers bezighield, was in welk fonds ze (moeten) beleggen. Onderzoek gaf gemengde antwoorden op deze vraag. Machine learning kan wel een eenduidig antwoord bieden. Door zo’n soort van statistische technieken te gebruiken, leren we iets rond de voorspelbaarheid van het rendement van fondsen.

Beleggers maken grote fouten wanneer ze de waarde van assets die niet verhandeld worden proberen te achterhalen. We noemen dit ‘selection neglect’: ze zien een subsample en proberen schattingen te maken voor de populatie. Wat zien we? Zelfs in de situaties waar prijszetting moeizaam verloopt, gaan markten efficiënt reageren.

Wijn is een interessante aanvulling op een klassieke portefeuille. Maar kennis is vereist, of om het met een boutade te zeggen: ‘there is no such thing as a free lunch, but you can add wine to it.’

Wil je meer rendement halen en de beurs kloppen? Misschien moet je dan net minder risico nemen.

Bessembinder en co-auteurs hebben een interessante studie gedaan. Sinds 1990 kloppen aandelen de risicovrije rente in minder dan 50 procent van de maanden. Over een periode van 10 jaar daalt dit getal zelfs tot 46,5 procent. De studie brengt enkele belangrijke aspecten aan het licht, die vaak over het hoofd worden gezien.

Vaak zien we sociale media een leuke beursgrafiek tevoorschijn met veel lijntjes, streepjes,… om zo de trend van de aandelenkoersen te voorspellen. De termen die daarbij worden gebruikt, spreken ook tot de verbeelding: “schouderformatie”, “kandelaar” of een “Ichimoku Wolk”. In de financiële wereld heet dit Technische Analyse. 

Een van de elementen dat Bitcoinbeleggers aanhalen, is de prestaties van de cryptomunt wanneer de beurs het slecht doet. Deze munten worden dan vaak omschreven als een “flight-to-safety”-belegging: een activa die stijgt in waarde, wanneer de rest van de portefeuille naar beneden gaat. Is dit werkelijk zo?