Jan Vergote

Het Economic Report of the President (ERP) is een jaarlijks rapport van de Council of Economic Advisors. Het is een belangrijk instrument om op de hoogte te blijven van het binnen- en buitenlandse economisch beleid van de Amerikaanse overheid, nu onder leiding van president Joe Biden en vicepresident Kamala Harris. Het geeft een overzicht van de economische vooruitgang van het land met uitleg en een uitgebreide dataset. 

Ik overloop met u enkele lessen uit het rapport voor de belegger.

Met verkiezingen voor het Europees Parlement en in de Verenigde Staten voor de president is immigratie een hot item. Nuances zijn soms ver te zoeken, net als inzicht in het belang van immigranten voor de economie. Tijd om enkele economische gevolgen van een inperking van immigratie op een rij te zetten.

India hield mij de afgelopen week bezig. Dat had drie redenen. Ik herlas het boek Geopoliticial Alpha van Marko Papic uit 2020, waarin hij bepleit om niet in Indiase aandelen te beleggen. Ik zag minister-president Narendra Modi zijn herverkiezing promoten door de economische vooruitgang die onder zijn beleid is verwezenlijkt in de picture zetten. De Indiërs zitten midden in de verkiezingen en een groot deel van de 1,4 miljard inwoners gaat de komende weken naar de stembus.

Ik benoemde in mijn vorige column 10 aandachtspunten die pleiten voor voorzichtigheid bij Amerikaanse aandelen. Eén van die punten was de negatieve impact van de hogere rente. Toch is dat niet voldoende om de beurs structureel onderuit te halen. Volgens mij is er op de Amerikaanse aandelenmarkt nog geen sprake van oververhitting en ik zie factoren waardoor de beurs dit jaar nog verder kan stijgen. Lees hieronder waarom.

De Amerikaanse economie en aandelenbeurs staan de laatste maanden in een positief daglicht. Toch moeten beleggers oog hebben voor een aantal ontwikkelingen. 

Beleggers mijden momenteel Chinese aandelen. Het sentiment is negatief en er is sprake van ABC: Anywhere But China. Lees het debat tussen beleggingsstrategen op het Trends Investment Summit er maar terug. China laten ze links liggen. Het gaat bij China over de vastgoedcrisis, de nataliteit en het autoritaire leiderschap van Xi Jinping.

Een interessante oefening voor beheerders van aandelenfondsen die (ook) in de Chinese aandelen beleggen: welke Europese bedrijven zijn strategisch dermate sterk dat ze een vuist kunnen maken tegen de Chinese overheid? En welke bedrijven kunnen dat niet, en zullen het soms grillige en niet altijd duurzaam verantwoorde beleid van de Chinese machthebbers lijdzaam moeten ondergaan?

Om te voorkomen dat artifcial intelligentie (AI) of kunstmatige intelligentie met ons mensen aan de haal gaat, pleiten ethici, wetenschappers, technologen en beleidsmakers voor een zogenoemd human centered AI. Bijvoorbeeld om te voorkomen dat wapensystemen op basis van desinformatie zelf besluiten om te gaan vuren of killer robots ontstaan. Zo kan AI een existentiële bedreiging vormen.

Neemt artificial intelligence (AI) of kunstmatige intelligentie de analyse en waardering van financiële markten over en komt er straks geen mens meer aan te pas bij het nemen van beleggingsbeslissingen? Die vraag onderzocht ik in mijn vorige column Kan ChatGPT goede beleggingsbeslissingen nemen?

Ik begeef me als beleggingsanalist in het hol van de leeuw: dat van artificiële intelligentie (AI) en ChatGPT. Zullen beide op korte termijn mijn job overbodig maken? Neemt kunstmatige intelligentie de analyse en waardering van financiële markten over en komt er geen mens meer aan te pas bij het bepalen waarin te beleggen?