Jeroen Blokland analyseert in het oog springende, actuele grafieken over de financiële markten en macro-economie. Daarnaast is hij beheerder van het Blokland Smart Multi-Asset Fund, een fonds dat belegt in aandelen, goud en bitcoin.
Wat is duur?
Nu Trump het de laatste weken iets rustiger aandoet, is de waardering van aandelen hét onderwerp dat de markten bezighoudt. Beursexperts struikelen zowat over elkaar om te vertellen hoe extreem vooral die grote techbedrijven gewaardeerd zijn. Het is een hoop gepapegaai, terwijl de cijfers toch echt een genuanceerder beeld geven.
Het korte-termijngeheugen van beleggers, economen en experts
Het liet even op zich wachten, maar het uitgestelde Amerikaanse inflatiecijfer voor oktober kwam net iets lager uit dan verwacht. En dat betekent dat op het moment dat deze column wordt gepubliceerd, de Federal Reserve de rente opnieuw met een kwartje heeft verlaagd, en dat er, tenzij er iets geks gebeurt, in december nog een kwartje vanaf gaat.
海 市 蜃 楼
De titel van deze column is Chinees voor luchtspiegeling of fata morgana. Gebakken lucht dus. Net als het fantastische Chinese groeicijfer dat deze week met veel bombarie werd gepresenteerd.
De balansdans
Het hoge woord is eruit! Fed-voorzitter Jay Powell overweegt te stoppen met het verkleinen van de balans van de Federal Reserve. Mocht je denken dat die centrale bankbalans na drie jaar ‘quantitative tightening’ flink is afgeslankt, dan heb je het mis. Bovendien duwt Powell zichzelf opnieuw in een onmogelijke spagaat door tegelijkertijd ook de rente te verlagen.
De euro is zwaar overgewaardeerd
De euro is dit jaar liefst 13 procent meer waard geworden ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Die daling van de dollar, want dat is het eigenlijk, werd eerst uitgelegd als dat het Amerikaans exceptionalisme te grabbel werd gegooid door Trump.
Het kan niet op
Terwijl ik nog wat namijmer over het Fondsevent 2025, waarbij toch objectief duidelijk werd dat we in Europa in actie moeten komen en zaken anders moeten leren bekijken en aanpakken, stomen ze in de Verenigde Staten lekker door.
Waarderingsissues
Aandelen zijn extreem duur, en het is dus wachten tot de markten instorten. De volgende mega-beurscrisis heeft ook al een naam: het knappen van de AI-zeepbel.
Omdenken
De Britse inflatie is veel te hoog en de beleidsrente veel te laag. Dat klinkt misschien vreemd, maar als je ziet in welk regime we al meer dan zeventien jaar zitten, is deze bewering volstrekt logisch. Laat me uitleggen waarom.
Nieuwe start
Wat bijna geen verrassing meer kon zijn, werd er toch één. De jaarlijkse herziening van de Amerikaanse banengroei viel nog groter uit dan voorzien. Het resulteerde zoals verwacht in een stortvloed aan reacties. Maar wel vaak de verkeerde.
‘Les problèmes’
Mooie vakantie of niet, sommige dingen veranderen nooit. Zoals het schijnbaar eindeloos broodtrommels vullen voor schoolgaande kinderen. Maar ook aan de politieke instabiliteit in Frankrijk komt geen einde. De simpele reden hiervoor is dat de onderliggende oorzaak, de begrotingstroep, niet meer op te ruimen valt.