Asset allocatie

De vanzelfsprekende stabiliteit van Europa is voorbij. Oorlogen aan de randen, een afbrokkelende vrije wereldhandel en grootmachten die economische verwevenheid als wapen inzetten: het continent staat onder druk. ‘De wereld waarin beleggers moeten navigeren is een stuk onvoorspelbaarder geworden.’

Duurzaam beleggen is niet langer een moreel project of een modewoord. ESG verschuift van vinklijstjes en regelgeving naar de kern van risicobeheer. Beleggers in Amsterdam, het VK en Nederland zien duurzaamheid steeds meer als materieel, en bepalend voor langetermijnrendement.

Met de verwachting dat de euro verder zal aantrekken, draait het bij portefeuille­strategieën steeds minder om de vraag óf er gehedged moet worden, maar vooral om hóeveel van de Amerikaanse blootstelling wordt afgedekt.

BNP Paribas Asset Management herziet de neutrale wegingen van zijn belangrijkste Belgische fondsen. In bijna alle gevallen krijgen de beheerders binnenkort meer flexibiliteit om in aandelen te stappen.

Bijna alle instroom in aandelenfondsen vanuit Duitse particulieren ging naar ETF’s in de eerste helft van dit jaar. De sterke groei verstevigt de rol van Duitsland als Europa’s grootste ETF-markt en vergroot de druk op de marges van fondshuizen.

ABN Amro MeesPierson heeft haar aandelenpositie deze week verhoogd naar licht overwogen wegens ‘afgenomen onzekerheid’. Rabobank en InsingerGilissen zaten al licht overwogen, terwijl ING en Van Lanschot Kempen vasthouden aan hun neutrale positie, omwille van zwakkere economische data.

Kunstmatige intelligentie staat nog maar aan het begin van zijn ontwikkeling. Toch begint de infrastructuur achter de hausse scheuren te vertonen, net als de waarderingen van de bedrijven die er het meest van profiteren.

De financiële markten lijken voorlopig hun schouders op te halen over Donald Trumps poging om Fed-gouverneur Lisa Cook te ontslaan. Toch zijn er signalen dat de spanning toeneemt aan de lange kant van de Amerikaanse rentecurve en in de dollar.

Het hernieuwde enthousiasme over opkomende markten lijkt aan pensioenfondsen niet besteed. Vijftien jaar van ondermaatse prestaties zijn niet zo maar weggeslikt.

Europa’s saaiste sector is plotseling weer sexy. Bankaandelen uit de regio presteren voor het vijfde jaar op rij beter dan de S&P500, ondanks recessievrees en wegebbende rentevoordelen. Analisten van Schroders en JPMorgan zien ook na meerdere sterke jaren nog ruimte voor meer.