Asset allocatie

De hogere rendementen van defensieve aandelen zijn sinds het jaarbegin nefast geweest voor het rendement van het fonds dat Olgerd Eichler (MainFirst) beheert. Momenteel geeft hij eerder de voorkeur aan waarden die sterk zijn blootgesteld aan een cyclisch herstel van de Europese economie.

De fondsbeheerders van Ethenea zien nog geen einde komen aan de huidige economische cyclus, vertellen ze aan Investment Officer, hoewel de leidende indicatoren wijzen op een vertraging van de groei. Hoe passen ze hun fondsbeheer aan?

De voorbije maanden werden de wereldwijde groeiverwachtingen voor 2019 voortdurend bijgesteld. ‘Maar desondanks blijven we een gematigde groei met lage inflatie verwachten’, aldus Michael Blümke, fondsbeheerder bij Ethenea. ‘Daarom schatten we de mogelijkheid op een wereldwijde recessie in 2019 laag in.’

Fondsmanager Bryan Carter van BNP Paribas Asset Management zegt dat we in de tweede jaarhelft van 2019 geen spectaculaire winsten hoeven te verwachten voor EM debt. Volgens hem hebben bedrijfsobligaties betere fundamentals dan staatspapier, zegt hij in een exclusief interview met Investment Officer.

Financieel expert Jan Longeval van Kounselor BV vindt dat te weinig particuliere én professionele beleggers de mechanismen van de beurs goed begrijpen. En dus schreef hij een boek.

We zijn vandaag halverwege het jaar 2019, dus een uitstekend moment om de balans op te maken van het eerste halfjaar van 2019. Na drie fantastische maanden voor risicovolle activa kwam in april de klad erin. Beleggers maakten zich grote zorgen over de handelsoorlog, geopolitieke spanningen van alle aard en de groeivertraging. Eind mei en halverwege kwam daar plotsklaps weer verandering in.

Stabiel en duurzaam, twee kenmerken van de beleggingsportefeuille van ABP. Fondsnieuws sprak Ronald Wuijster, CEO van APG Asset Management, over de beleggingen van Nederland’s grootste pensioenfonds.

Enkele beheerders van Puilaetco Dewaay in Brussel vielen onlangs in de prijzen bij de Extel Awards. Voor de tweede keer op rij kregen zij de tweede prijs. Tijd voor een gesprek met Ignace De Coene (foto), Anne-Catherine Delaye en Danny Wittenberg.

Investment Officer had een gesprek met de drie beheerders om te begrijpen hoe zij georganiseerd zijn en welke elementen aan de basis lagen van de goede prestaties de afgelopen jaren.

Actieve beleggers kunnen het klimaatrisico van hun portefeuille verkleinen door rekening te houden met de milieu-impact van bedrijven. Die verschilt sterk per sector, en is het grootst in opkomende markten.

Sommige bedrijven leveren een positieve nettobijdrage aan de maatschappij, maar voor de meeste geldt het omgekeerde. De sociale en milieu-impact van bedrijven is volgens Andrew Howard, hoofd duurzaamheidsonderzoek bij Schroders, nog nauwelijks ingeprijsd door de financiële markten.

Net als de aandelen- en obligatiekoersen, wijzen ETF-flows op vrees voor een aanstaande recessie. Hoewel de alarmbellen volgens economische data nog niet rinkelen, kiezen beleggers vast eieren voor hun geld. Op naar de uitgang. 

De afgelopen jaren is de outperformance van “groeiaandelen” ten opzichte van “waardeaandelen” een bepalende factor geweest voor de markten. Deze outperformance was zeer uitgesproken in 2018 en begin 2019. Dit was in veel opzichten te verwachten nu het einde van de economische cyclus nadert, stelt Rory Bateman, hoofd Europese aandelen bij Schroders.