Asset allocatie

Amerikaanse aandelen hebben een dermate sterke groei achter de rug in het afgelopen jaar, dat de verwachtingen rond rendementen voor de lange termijn er sombertjes bij liggen ten opzichte van andere beleggingscategorieën wereldwijd. ‘Verwijder uw Amerikaanse aandelen uit uw wereldwijd gespreide portefeuille’, is het advies.

Veel aandelenindices staan op recordhoogten. Maar Rabobank, ABN Amro en Van Lanschot zijn nog zeer positief. ‘We gaan wel richting het einde van de cyclus, maar dit einde komt niet volgende maand al of zo.’

Een betere macro-economische omgeving dan de huidige? Bijna onmogelijk, zeggen experts van Pimco. Ze waarschuwen beleggers vooral een wat voorzichter houding aan te nemen, risicobudget achter te houden voor als de volatiliteit weer oploopt en daarbij: meer tijd en moeite te besteden aan het vinden van de zeldzame ruwe diamanten.

ABN Amro MeesPierson heeft enige winst genomen op aandelen. De private bank blijft overwogen in aandelen, maar verlaagt de forse mate daarvan ten gunste van liquiditeiten. Bovendien stapt ABN in overheidsschuld van opkomende markten.

Online bank Knab lanceert met ingang van januari 2018 zijn nieuwe beleggingspropositie: deze beheeroplossing wordt uitgevoerd door het investment office van moederbedrijf Aegon en kost 50 basispunten per jaar.

In hun zoektocht naar alternatieven voor traditionele manieren om neerwaartse risico’s te managen, komen steeds meer fondsmanagers uit bij valutaparen. De Duitse staatsobligatie biedt niet meer voldoende tegenwicht voor risicovolle beleggingscategorieën.

Rusland heeft de positie van India ingenomen als land dat het sterkst overwogen wordt door aandelenfondsen die beleggen in opkomende markten.

Het creditteam van Robeco voelt zich steeds minder op zijn gemak. De waarderingen waren nog nooit zo krap en het aankoopprogramma van centrale banken – een van de belangrijkste ondersteunende factoren het afgelopen decennium – loopt op zijn einde.

Na haar high yield-positie eerder dit jaar al te hebben gehalveerd, ruilt Rabobank haar positie nu om voor emerging market debt.

De superrijken zijn dit jaar een groter deel van hun vermogen gaan beleggen in aandelen, en minder in hedgefondsen en vastgoed.