Asset allocatie

Beleggingsfondsen die zich toeleggen op lage volatiliteit zijn de winnaars van de beurscorrectie in augustus. Die overwinning is echter betrekkelijk: de verliezen bij dit soort fondsen waren minder groot dan bij reguliere beleggingsfondsen.

De groeivertraging in China is zorgelijk maar vormt geen risico voor de mondiale groei. De recente correctie biedt daarom instapkansen.

De maandelijks door Actiam-fondsmanager Corné van Zeijl gepeilde beursexperts zijn na de recente correctie alleen maar optimistischer geworden over Nederlandse aandelen.

Ambtenarenpensioenfonds ABP en zijn uitvoerder APG stellen dat het erg lastig is de relatief hoge kosten bij beleggingen in private equity terug te brengen. ‘Er is maar een klein aanbod aan succesvolle private equityhuizen en die kunnen daarom hoge vergoedingen vragen.’

‘De verkoopgolf op de beurzen is overdreven geweest en het is weer tijd om terug in aandelen te gaan’, stelt Lukas Daalder van Robeco Investment Solutions.

Het investment office van ING Bank heeft besloten na de recente correctie op de beurzen voor klanten aandelen en bedrijfsobligaties bij te kopen. Voor beide categorieën gaat het gewicht in de adviesportefeuille van neutraal naar overwogen.

De devaluatie van de Chinese renminbi, de mogelijke renteverhoging in de Verenigde Staten en de dalende grondstofprijzen zetten valuta’s uit Latijns-Amerika, Azië en Afrika zwaar onder druk.

Fondsmanagers hebben in augustus hun exposure naar telecom, utilites en Europa sterk verhoogd. Tegelijkertijd hebben ze hun weging naar opkomende markten, grondstoffen, technologie en energie verlaagd.

Het Noorse staatsfonds, dat de olie-inkomsten van het land investeert in tal van activiteiten over de wereld, heeft het Zuid-Koreaanse Daewoo en diens moederbedrijf Posco in de ban gedaan omdat ze betrokken zijn bij niet-duurzame palmolieproductie.

Fondshuizen zijn bezig de steven te wenden: risk-off is de nieuwe trend. Alleen aandelen zijn een risicovolle asset met voldoende steun, maar vastgoed wordt door de meeste huizen teruggebracht van ‘overwogen’ naar ‘neutraal’.