Asset allocatie

Na een valse start in het eerste kwartaal, waarin de toonaangevende aandelenmarkten per saldo nauwelijks van hun plaats kwamen, is het in het tweede kwartaal showtime voor met name de Amerikaanse economie.

De verkoopgolf die momentum-aandelen afgelopen weken heeft getroffen, veroorzaakte deze week onder beleggers een sterke toename van de risico-aversie.

Als de Amerikaanse economie sterker wordt, dan lijden opkomende markten daar vaak onder. De reden is dat kapitaalstromen een andere richting krijgen. Zo veroorzaakte de serie renteverhogingen in de VS tussen 1993 en 1998 een vergelijkbare kapitaalvlucht in opkomende landen. Uiteindelijk leidde dit tot crises in achtereenvolgens Mexico, Azië en Rusland.

Het Noorse staatsfonds is met ruim 600 miljard euro aan beheerd vermogen het grootste beleggingsfonds ter wereld. Toch kunnen ook kleinere beleggers lessen trekken uit het beleid van het fonds.

‘Er komt een tragisch einde aan alle levende dingen’, schrijft Pimco’s Bill Gross in zijn nieuwste Investment Outlook.

De Indiase verkiezingen komen er aan, waarna nieuw beleid ter stimulering van de economie ingezet kan worden, en daarbij staat

Aan het begin van het jaar woedde de discussie onder beleggingsstrategen niet zo zeer over de vraag of je in aandelen moest maar waar. Aan het eind van het eerste kwartaal blijkt echter dat alternatieven zoals staatsobligaties het beter hebben gedaan.

Na een sterke start van het jaar voor bedrijfsobligaties, staan de marktrendementen weer dichtbij hun laagste niveaus van de afgelopen jaren. BNP Paribas Investment Partners gelooft dat de opslag boven staatsleningen verder kan afnemen.

Het sentiment ten aanzien van opkomende markten lijkt voorzichtig te keren. Veel fondsmanagers beschouwen de regio als sterk ondergewaardeerd.

Biotech-beleggers in de Verenigde Staten kregen afgelopen vrijdag het zwaarste verlies in een dag te verwerken sinds oktober 2011, na zware kritiek op Gilead Sciences voor de prijsstelling van een nieuw medicijn voor de behandeling van hepatitis C.