Asset allocatie

Als een portefeuillemanager het doel heeft een bepaalde markt te verslaan, kan hij dan ook opzettelijk verliezen? Het antwoord op deze vraag zegt veel over de vaardigheden van een manager.

‘Als er vijf mediabedrijven komen bovendrijven in onze screening, dan beleggen we in vijf mediabedrijven. Maar als je kijkt naar de portefeuille op dit moment, zie je vooral unieke, op zichzelf staande gevallen.’

Een goede fondsmanager die zichzelf kan doorzien en zijn zwakheden onderkent, is zoiets als ‘een goede kaartenteller aan de blackjack-tafel’.

Beleggers hebben in het eerste kwartaal hun interesse in grondstoffen weer teruggevonden. De DJ UBS Commodity Index steeg 7 procent, terwijl voor het eerst sinds vier opeenvolgende maanden van uitstroom weer sprake was van instroom.

Carmignac Gestion heeft de exposure naar Amerikaanse high yields verlaagd, zo meldt de Franse asset manager in haar jongste outlook.

Na een valse start in het eerste kwartaal, waarin de toonaangevende aandelenmarkten per saldo nauwelijks van hun plaats kwamen, is het in het tweede kwartaal showtime voor met name de Amerikaanse economie.

De verkoopgolf die momentum-aandelen afgelopen weken heeft getroffen, veroorzaakte deze week onder beleggers een sterke toename van de risico-aversie.

Als de Amerikaanse economie sterker wordt, dan lijden opkomende markten daar vaak onder. De reden is dat kapitaalstromen een andere richting krijgen. Zo veroorzaakte de serie renteverhogingen in de VS tussen 1993 en 1998 een vergelijkbare kapitaalvlucht in opkomende landen. Uiteindelijk leidde dit tot crises in achtereenvolgens Mexico, Azië en Rusland.

Het Noorse staatsfonds is met ruim 600 miljard euro aan beheerd vermogen het grootste beleggingsfonds ter wereld. Toch kunnen ook kleinere beleggers lessen trekken uit het beleid van het fonds.

‘Er komt een tragisch einde aan alle levende dingen’, schrijft Pimco’s Bill Gross in zijn nieuwste Investment Outlook.