Asset allocatie

Pensioenfondsen behaalden in het derde kwartaal van 2019 een gemiddeld beleggingsrendement van 6,1 procent. Year to date bedraagt het rendement 20,1 procent. De asset allocatie bleef nagenoeg gelijk ten opzichte van het vorige kwartaal.

Het is een gunstig klimaat voor risicovolle activa, want het monetair beleid zal in 2020 overwegend versoepelend blijven. Japanse en groeilandenaandelen genieten de voorkeur, terwijl de zoektocht naar rendement in het obligatiesegment in het voordeel speelt van schuldpapier uit de groeilanden en high yield bonds.

Sinds de zomer is het uitstaande bedrag aan negatief renderend schuldpapier met 6.000 miljard dollar afgenomen. De mogelijke handelsovereenkomst tussen de Verenigde Staten en China zorgt voor optimisme, waardoor de markt voor staatsobligaties afkoelt.

De inflatie in de Eurozone is in november licht gestegen, zo maakte het Europese statistiekbureau Eurostat vandaag bekend. Dat is positief nieuws. De laatste maanden gleed de inflatie immers steeds verder af, tot een dieptepunt van 0,7 procent in oktober, het laagste niveau in drie jaar tijd. Toch is het niet zeker dat de lichte toename in november een kentering inhoudt. De inflatie steeg tot 1 procent op jaarbasis, de kerninflatie (dit is de inflatie zonder energieprijzen, voedselprijzen, alcohol en tabak) nam licht toe tot 1,3 procent.

Meer van hetzelfde, maar een beetje minder uitgesproken. Dat is wat KBC verwacht voor 2020. ‘Dezelfde problematieken en onzekerheden zullen hun rol blijven spelen, maar niet zo spitant als het voorbije jaar.’

De specialisten voorzien een beter economisch klimaat. Hierdoor zouden de centrale banken geen bijkomende maatregelen hoeven te nemen in de volgende kwartalen. De lange Amerikaanse rentevoeten zouden moeten stijgen richting 2,3 procent. Ondertussen wordt de arbeidsmarkt steeds krapper.

De wereldeconomie herstelt zich. Beleggers zijn vast vooruitgelopen op een verdere macro-economische stabilisatie door de aandelenkoersen fors hoger te zetten. Dat zegt Stefan Kreuzkamp van DWS in een gesprek aan zusterplatform Fondsnieuws.

Het sentiment bij beleggers is sterk verbeterd dankzij de ontspanning in de handelsoorlog en de maatregelen van de centrale banken. Dat schrijft de FT vandaag.

Dankzij een hele reeks renteverlagingen en de ontspanning in de handelsoorlog de laatste weken, zijn beleggers momenteel heel wat optimistischer gestemd dan een aantal maanden geleden. Dat blijkt uit een invloedrijke enquête die enkele van de grootste fondsbeheerders ter wereld heeft ondervraagd.

Arnaud Delaunay (Leleux Associated Brokers) benadrukt dat het huidige klimaat nog steeds gunstig is voor een overwogen positie in aandelen. De selectie geeft de voorkeur aan sectoren zoals consumentengoederen en farma, alsook aan dividendkampioenen. Voor de eerste keer komen er ook Amerikaanse aandelen op de lijst met aanbevolen aandelen voor 2020. Dat blijkt uit een persconferentie.

‘De komende maanden zal de groei verder vertragen, zeker in de Verenigde Staten, waar de voorraden momenteel worden bijgesteld. Aangezien de nieuwe bestellingen vrijwel niet meer toenemen, kunnen we alleen maar vaststellen dat het land vandaag geconfronteerd wordt met een heuse groeivertraging.’