Asset allocatie

Na NN Investment Partners gaat ook Aegon de beleggingen in steenkool verder terugbrengen. Het is onderdeel van het nieuwe verantwoord beleggingsbeleid dat sinds dit jaar van kracht is.

Beleggers moeten niet doorslaan in hun zoektocht naar rendement. Tegelijkertijd dienen ze staatsobligaties flink te onderwegen, want de huidige renteomgeving is onhoudbaar.

Europese aandelen bungelen bij vrijwel alle assetallocators, ondanks het aantrekkelijke dividend en de relatief lage waardering, onderaan de kooplijstjes. Uitzondering is het Belgisch-Franse Candriam. Dat gaat juist wel voor Europese aandelen, zo blijkt uit een recente studie van Alpha Research.

Vermogensbeheerder Fidelity International lichtte tijdens een rondetafel met Romain Boscher (CIO Equities) (foto), Marty Dropkin (Global Head of Research Fixed Income) en Charles-Henri Kerkhove (Investment Director Multi Asset) zijn vooruitzichten voor 2020 toe. Het drietal is gematigd optimistisch en ziet niettegenstaande het topjaar 2019 nog opportuniteiten. Opvallend was ook dat het drietal de rol van de centrale banken prominent naar voren schoof.

De mid-caps hebben het meest aantrekkelijke groeiprofiel op de Amerikaanse markten. Actieve beleggers kunnen met deze aandelen het verschil maken in vergelijking met de grote beursindices. Met een rendement op jaarbasis van meer dan 12 procent in de afgelopen drie jaar is BL – American Smaller Companies een interessant alternatief waarmee men kan beleggen in dit segment van de Amerikaanse markt. 

De voorbije twee decennia is de concentratie binnen 75 procent van de Amerikaanse sectoren groter geworden waardoor een kleiner aantal bedrijven een groter marktaandeel controleren. Deze winnaarsmarkt was uitstekend voor beleggers maar negatief voor de consument en verhoogde daarenboven de inkomensongelijkheid. Voor de van Antwerpen afkomstige Sean Markowicz, strategist bij vermogensbeheerder Schroders, is het niet onmogelijk dat de wetgever zich gaat roeren.

Obligatiebeleggers schuimen de markt af naar rendement nu staatspapier niks meer oplevert. Ze kijken naar bedrijfsobligaties en EMD. Het centrale bankbeleid en het conflict tussen VS en China worden nauwlettend gevolgd.

Voor het tweede achtereenvolgende jaar is het vertrouwen van verzekeraars dat ze hun verwachte rendement bereiken, gedaald. Slechts de helft is optimistisch dat ze hun beleggingsdoel halen, zo blijkt uit de Institutional Investor Study 2019 van Schroders. 

De ING-beleggersbarometer stijgt in november, maar strandt voor de zevende maand op rij onder het neutrale niveau. De Belgische beleggers verwachten in 2020 meer politieke en economische onzekerheid, waardoor de beursverwachtingen niet hooggespannen zijn. Een relatieve meerderheid van de beleggers verwacht volgend jaar minder te sparen en te beleggen.

Het nu aflopende beursjaar was een geweldig jaar voor beleggers. Maar wat brengt 2020? Investment Officer sprak met beleggingsstrateeg Christof Govaerts van Bank Nagelmackers en hoofdeconoom Olivier Colsoul.