Asset allocatie

De volatiliteit op de markten zal toenemen, aandelenselectie wordt nog belangrijker als de onzekerheid aanhoudt en de Amerikaanse bull market begint tekenen van uitputting te vertonen, stelt Alex Tedder, hoofd Global Equities bij Schroders in zijn Outlook 2020.

De aandelenmarkten botsen tegen een glazen plafond en volgend jaar zullen de aandelenmarkten een correctie ondergaan, zo voorspelt beurshuis Kepler Cheuvreux.

De belofte van hoge rendementen trekt veel kapitaal naar private equity. Critici waarschuwen dat de stijgende prijzen de risico’s verhogen. Beleggers werpen tegen dat het in de publieke markt niet veel anders is.

Angst voor een liquiditeits-mismatch waart rond en voedt onzekerheid op markten en onder toezichthouders. Toch pleiten langetermijnbeleggers voor het toevoegen van liquiditeitsrisico aan de portefeuille.

Lee Spelman (J.P. Morgan AM) benadrukt dat de fundamentals van Amerikaanse aandelen solide blijven. Indien er geen recessie komt, moeten beleggers nog steeds de voorkeur geven aan aandelen met een lage schuldgraad. We zitten nog steeds in een klimaat waarbij de prestaties binnen dezelfde sector sterk uiteenlopen. 

Pensioenfondsen en verzekeraars staan in de rij voor Nederlandse hypotheken omdat ze meer opleveren dan obligaties. Toch verwachten deskundigen dat er dankzij de gestegen huizenprijzen de komende jaren voldoende aanbod is om te voldoen aan de vraag. Bovendien zijn er vele manieren om geld te steken in hypotheken.

Asset allocatiespecialist Matthieu De Coster (foto) van Argenta en zijn team blijven voorzichtig positief over aandelen.

Als de stijging van de kapitaalmarktrentes verder doorzet, overweegt Van Lanschot haar positie in Europese staatsobligaties weer te verhogen. Dat stelt senior vermogensbeheerder Maarten Kneepkens van de private bank in een update over haar asset allocatie.

Door de heropleving van de aandelenmarkten krijgen de private bankers weer geregeld de vraag of niet stilaan het moment is gekomen om uit de markt te stappen. Luc Van Aben, hoofdeconoom van Van Lanschot, ziet daarvoor evenwel nog geen enkele reden.

Waar de ene bank “voorzichtige zonnestralen” ziet die de opmaat kunnen vormen tot meer risico in de portefeuille, klinken bij andere bank twijfels. ‘Verwarren we het licht dat we zien, niet met dat van een ondergaande zon?’