Beleggen

Vorige week deed de Duitse justitie een inval bij DWS en Deutsche Bank in een onderzoek naar de betrouwbaarheid van hun duurzaamheidsclaims. Het is dé nachtmerrie voor financiële partijen. Nu autoriteiten wereldwijd hard ingrijpen bij verdenkingen van greenwashing is het alle hens aan dek voor beleggers om de man met de zeis te vermijden.  

Ondanks het woelige beursklimaat, houden verzekeraars over de hele wereld vast aan hun risk-on beleggingsbenadering. Bijna drie kwart van hen wil meer vermogen alloceren naar private markten. Ook green bonds en bedrijfsleningen in het middensegment van de markt zijn populair.

In februari verlaagde ABN Amro MeesPierson haar aandelenweging al naar neutraal. ‘Mocht het economische beeld in de komende maanden verder verslechteren’, zegt de bank nu, ‘dan vraagt dat wellicht om een nog defensievere positionering’.

Dat schrijft de bank donderdagochtend in een persbericht, behorend bij de publicatie van haar halfjaarlijkse beleggingsstrategie getiteld ‘Het juiste evenwicht’.

Financiële markten schuiven dit jaar tussen het vuur-scenario (inflatie) en het ijs-scenario (recessie) en omzeilen daarmee voorlopig het stagflatiescenario (de combinatie van een recessie met inflatie). In het eerste kwartaal lag de nadruk meer op het vuur-scenario, maar vanaf het moment dat de Amerikaanse centrale bank de rente met 50 basispunten is gaan verhogen, verschoof het accent naar het ijs-scenario.

Uitgevende instanties van green bonds willen de gerealiseerde impact van hun projecten nog weleens rooskleuriger presenteren dan die is, bijvoorbeeld door de broeikasgasuitstoot op meerdere onderdelen van één activiteit te rapporteren.

Beleggers moeten beducht zijn op dit soort dubbeltellingen, volgens het Green Bond team van NN Investment Partners onder leiding van Bram Bos (foto). Bos was samen met green bond analisten Isobel Edwards en Kaili Mao in Amsterdam voor een presentatie voor journalisten. 

Opkomende landen spreken voor beleggers vaak tot de verbeelding. Snelgroeiende economieën, demografische aantrekkelijkheid en een grote verscheidenheid aan beleggingskansen maakt een investering in deze landen aanlokkelijk.

China, dat zelf geen inflatieprobleem heeft, kan profiteren van de wereldwijde inflatie. “Eindelijk” kan China zelfvoorzienend worden, en zich loskoppelen van de wereldeconomie.

Dat zei Jasmine Kang, een in Hong Kong gevestigde portefeuillebeheerder van Comgest, deze week in een gesprek met Investment Officer.

Als tegenwoordig de term stagflatie valt, denkt iedereen terug aan de jaren zeventig. Wie een stagflatie-scenario oppert als een reëel toekomstscenario, wordt direct gewezen op de vele verschillen tussen toen en nu. Het overgrote deel van de mensen in de financiële wereld is na de jaren zeventig aan de slag gegaan. Als ze toen al waren geboren, is het geen periode waaraan ze een actieve herinnering hebben.

Meer dan 100 wetenschappers roepen de Verenigde Naties op om afscheid te nemen van de 17 duurzame ontwikkelingsdoelen - de zogenoemde “Sustainable Development Goals” (SDG’s). Volgens de ondertekenaars van een gemeenschappelijke brief kunnen de problemen in de wereld niet worden opgelost met dezelfde ideologie die de wereldwijde problemen heeft gecreëerd.

De neutrale mixfonds-portefeuille bestaande uit 50 procent aandelen en 50 procent obligaties blijft populair ondanks de year-to-date verliezen. De Morningstar categorie EUR Moderate Allocation – Global verloor 6,8 procent over de eerste vier maanden van dit jaar, terwijl de Morningstar EU Moderate Global Target Allocation index zo’n 6,6 procent van haar waarde verloor in euro’s.